夏にかけて、半導体とAI関連銘柄が最高値から50%の下落を経験する可能性が高いようだ。 私たちは過剰にポジションを取っていた。企業はトークン支出を抑制し始めている。Sカーブの転換点はすでに1か月前から始まっている。今後、インフラ支出の持続可能性と収益性について、物語が大きく変化するだろう。 OpenAIやAnthropicは、これらがこれまでに考案された中で最もマージンが低いメガキャップテクノロジー企業であるという事実が、より多くの人々に認識されつつある。半導体とアプリ層は問題ない。このパニック売却の下落局面に大胆に買い入れる者が、報われるだろう。 今日だけの動きに過剰反応しないでほしい。これは数週間前から私が抱いていた考えだ。今日の動きは主に、今年残りの期間における金利引き下げの再評価に関するものだ。強い雇用統計により、今後金利引き下げは不可能となり、金利引き上げの可能性は大幅に高まった。したがって、今後数週間で語られる物語に惑わされず、金利の話と長期的なAIの上昇トレンドを混同しないでほしい。