すべてのビットコインの牛市は同じシナリオをたどる。 あるグループが全損失を被る。その後、価格は上昇する。 2018年 – マイナーが降伏。 ビットコインは$3,200まで急落。採掘が不採算となり、マイニング機器が停止した。 その後：$69,000。 2022年 – レバレッジ資金が降伏。 Three Arrows、Celsius、FTX。すべて破産。 ビットコインは$15,500まで下落。 その後：$126,000。 二つのサイクル。二つの異なるグループ。同じパターン。 最も過剰にポジションを張ったプレイヤーが排除された後、価格ははじめて上昇する。 ここで新しいグループを紹介しよう。 100社以上の上場企業が、財務準備金としてビットコインを保有している。 その約40％が保有するBTCの価値よりも低い株価で取引されている。 そのメカニズムは以下の通り： 株価がBTC価値より高い → 株式を発行し、さらにビットコインを購入 株価がBTC価値より低い → 購入を停止し、販売を開始 この第二段階がついに始まった。 Strategyは4年ぶりに初めてビットコインを売却。 32コイン。配当金の支払いのために。わずかな量だが、Saylor氏の「決して売らない」という約束は崩れた。 マイナー？排除された。 資金？排除された。 財務保有企業？今や標的となった。 アルトコインの財務保有にも同様の適用が可能だ。 Solanaの財務保有はすでに売却済み。 ETHについては、最も露骨なBitMineに注目。 このパターンが継続するなら、次の牛市はこれらの保有者が完全に排除されるまで始まらない。 これはbearishではない。これはセットアップだ。 すべての降伏は底だった。 今、私たちはそれがリアルタイムで進行しているのを見ている。