1974年に4万ドルで購入し、現在「価値」が120万ドルになった住宅について、ベーマー世代が流動性のある出口を見つけることができると思い込んでいるなら、それは妄想である。モーゲージ金利は7％に近づいている。 確かに、その「評価額」に対して固定資産税を支払うが、市場はすでに30％以上過大評価されている。この世代の更多が売却を開始すれば、住宅市場は興味深い展開を迎えるだろう。 現在、米国では住宅売主が買主を63万世帯上回っており、過去最大の差である。 ベーマー世代（1946年～1964年生まれ）は、米国総資産の約51％にあたる83～85兆ドルを保有している。 ミレニアル世代＋Z世代（1981年以降生まれ）は、約10.5～11％にあたる17～18兆ドルを保有している。 1980～82年のヴォルカー衝撃以降、金利が常に下落し続ける中で、自宅の equity を貯蓄手段とする考え方が広まった。この戦略はインフレが急拡大し、FRBが金利を引き上げるまで、見事に機能していた。 多くの人々が、市場で真の価格を決定するには、売主が買い手を見つける必要があるという事実を、厳しい形で学ぶことになるだろう。 過剰に膨らんだ資産は帳簿上では素晴らしいが、流動性がなければ、市場は存在しない。