この*2021年*のウォラー氏の演説は、今日読むと興味深い。 当時、FRBのドーブ派は、一時的なインフレを過剰に反応しないよう、インフレのトリムド平均値を根拠に挙げていた。 ウォラー氏の主張は、「一回限り」の外れ値を繰り返し除外することは、新たな一回限りの外れ値がその代わりに現れないという仮定に基づいているという誤りである、というものだった。後から見れば、これは一時的と位置づけた枠組みが失敗したことを予見していた。 「この小さな例から得られる教訓は、選択的にデータ系列を無視する際には注意が必要だということだ。中古車価格、食料およびエネルギー価格、家計によるインフレ期待の調査など、すべての系列はインフレの変化に関する重要な情報を伝えている。データを外れ値として排除することには慎重であるべきである。私たちは、インフレ圧力がどこから生じようとも、一貫性と厳密さを保ちながら目を凝らし、そのような変化が正当化されると判断した場合には政策を調整する用意をしなければならない。」 https://t.co/DiCvOssLUZ