現在の下落を直ちにトレンド転換と見なすのは無理がある。価格とOIが同時に高値を付けた後、共に下落している構造は、新規ショートの流入というより、既存ポジションの整理(デレバレッジ)によるものと見るのが適切である。一度の上昇波動が終了した後、新規ポジションが積極的に追従するのではなく、市場が次のPAを模索する過程で自然に生じる流れである。 ここで注目すべきは、CVDが比較的損傷していない点である。これは、攻撃的な市場価格売注文が活発に価格を押しつぶしている下落ではなく、強力なテイカー売買による下落ではなく、ポジション整理による下落であるという解釈を裏付ける。 ただし、CVDが健全であるからといって、直ちに再び強気相場に転換したという意味ではない。現在のフューチャーズ買気(右上がりのCVD)と価格下落というダイバージェンスは、攻撃側(買い手)が攻撃に対する報酬(価格上昇)を得られていないことを示している。これは、上部の売圧が攻撃を吸収していると解釈することも可能である。したがって、現在のレンジはトレンド転換の確定よりも、デレバレッジ後の再蓄積か、吸収後の分配かを確認するための時間が必要な段階である。





