ベアからブルへの移行期において、ユーザー維持率だけが重要な指標である。@Pumpfun はゴールドスタンダードを確立した。 このプラットフォームは、ほぼ1年間、毎月230万人の継続的ユーザーを安定して維持してきた。 ユーザー構成に大きな変化が見られている： > 2025年6月：全ユーザーの50％が新規ユーザーだった。 > 2026年4月：全ユーザーの27％が新規ユーザー。 これは必ずしも悪いことではない。 「新規ユーザー」の割合は低下したが、継続的ユーザーの総数は増加した。 まさに「スタイキーな製品」の教科書的な定義だ。 初期の観光客層は、日常的にこのプラットフォームを活用する継続的ユーザーに置き換わった。 これは明確なPMF（製品市場適合）と支配的な競争優位性を示している。 データ：@Adam_Tehc, @Dune