AMDの昨夜の第1四半期決算は、干草の山に火を放ったようだった。 売上高は103億ドルを突破し、データセンター事業は57％急増。 この極めて強力な流動性は、ナビダの時価総額を再び5兆ドルへと押し上げただけでなく、 市場間の外部効果も驚異的な速さで広がった。 今日、香港株式市場では中芯国際や華虹半導体が一気に急騰。 南向資金の購入規模は9100億を超えた。 これは資金が全ネット上で半導体のバレー地を探し求めていることを裏付けている。 満場の急騰を見て、多くの人が「牛回し」と感情的に叫んでいる。 しかし、これらのノイズを排除して底層のデータを見ると、 このラウンドの行情の基盤は非常にしっかりしている。 マクロ的には、中東の停戦ニュースが原油価格を10％以上押し下げ、 インフレ再燃の陰りが一時的に払拭された。 ミクロの産業面では、AI推論時代における資本支出はすでに明確なカードとなった。 今や大手企業が競い合っているのはGPUだけではない。 CPUとHBMメモリの生産能力の深刻な不均衡が、サプライチェーン上で実際の需給パニックを引き起こしている。 資金はこの最も堅牢な産業ロジックチェーンに沿って一気に流れ込み、ショートポジションに一切の隙間を与えていない。 しかし、このようなロジックが極めて純粋で、誰もが「購入すれば利益が出る」と考える瞬間ほど、 市場の危険度は高まる。 ファンダメンタルズの好材料が極短時間で過剰に織り込まれたとき、 混雑した取引チャネルは必ず高位での激しい調整の雷を埋め込む。 このレベルのトレンドは、小口で順応してプレミアムを取る価値がある。 しかし、この段階で大口で高値追いかけることは、首を刀刃に突き出すことと同じだ。 現在、私の行動はコアリーダーの底倉のみを維持し、 30％以上のキャッシュポジションをしっかりと確保している。 狂熱的な資金は他人に任せる。 この感情が尽きたとき、構造的な修正が本格的に始まるその瞬間に、 手元のキャッシュこそが底倉を獲得する唯一の証明となる。 #港股 #美股 #AI半導体