Pendle上のapyx PT-apyUSDは、STRCの11.5％の配当に対して16.5％の固定利回りを価格に反映させている。市場がapyxを未検証と見なしているため、480bpsのプレミアムが存在する。一方、SaylorはSTRCの配当を現金支払いから株式発行に変更し、配当が財務資源におけるBTC積立と競合しなくなった。これにより、市場が織り込んでいるリスクが構造的に低下した。すでにPendleの戦略には2億3,000万ドルのSTRCが保有されており、これはapyxのTVLの65.6％に相当する。これは、国債利回りではなく株式配当をトークン化してステーブルコインに包装する最初のプロトコルである。国債利回りはFRBが提供する上限に制限されるが、株式配当は戦略のBTC利回り目標に応じて拡大可能で、現在は9.4％であり、さらに加速している。もしSaylorが第3四半期までに15％のBTC利回りを達成すれば、16.5％のPTは下方に過小評価されていることになる。