ゴールドマン・サックスは、相対リターンの観点から見ると、テクノロジー業界が50年で最も弱い時期からようやく回復したと基本的に述べている📉。これは些細な注釈ではなく、誰もが「常に上昇する」と考えているセクターに対する厳しい評価だ。 不快なのは、この事実が長期間、目立つ場所に存在していたにもかかわらず、ほとんどの人が同じ勝者に傾き続けたことだ。今、この状況は大規模なトレンド内のまれな修正にすぎないのか、それとも誰も認めたくなかった本当のレジームシフトなのかが問われている。 「テクノロジーは常にリードする」という考えがもはや信頼できなくなると、その前提で構築された多くのポートフォリオは、1年前よりもはるかに不安定に見えるようになる。