Bitcoinの評価に関する議論の多くは、最初から誤っている。 それらは「正しい」モデルが一つだけあると仮定している。 しかし、そんなものは存在しない。 このフレームワークが示しているのは、単純だが強力な点だ。 あなたが見ているのは一つの予測ではなく、 複数のモデルからなる評価面である。 カレンダー時間対プロトコル時間。 平均値対中央値対テールリスク。 対数スケーリング対線形スケーリング。 各モデルは異なるレジームを捉えている。 そしてBitcoinは一つのレジームにとどまらない。 流動性や供給ショック、採用サイクルとともに、レジームは移行する。 だからこそ、真の優位性は価格を予測することではなく、 現在市場がどのモデルを価格に反映させているかを理解することである。 一つの線を真実だと扱うなら、 あなたはBitcoinを分析しているのではなく、単純化しているだけだ。