🚨 ビットコインのオンチェーンポジショニング（テクニカルビュー） $BTCはベアマーケットの崩壊ではなく、中期的なストレスゾーンで取引されています。 • 実現価格：$54K → 現物価格より下（構造的サポートは維持） • 真の市場平均：$82K → 現物価格は下（アクティブな資本が損失状態） • アクティブ投資家の平均：$88K → 上方の抵抗ライン • STHコストベース：$83–84K → 短期保有者が損失状態 現物価格：約$70.9K → 実現価格より上 → 主要なコストベースクラスタより下 この構成は過去に以下のシグナルを示してきました： * 売り圧力の増加（損失状態のSTH） * 後期の修正ダイナミクス 結論： 2022年のようなパニック売却域ではなく、底が形成されやすい圧縮段階です。