なぜBTCが動かないのか 流動性が枯渇している。 連邦準備制度理事会（FRB）はQTを停止したが、QEは開始していない。バランスシートは約7.1兆ドルと大きく見えるが、実質的には（GDPおよびインフレと比較して）縮小している。 ETFだけでは不十分だ。 ETFは資本を再配分するだけで、新たな流動性を注入しない。 RRPに注目せよ。 RRPとは、機関が連邦準備制度理事会に資金を預ける場所である。 RRP残高が大きいほど、投機に使われていないidleな資金が多いことを意味する。 現在、RRP残高は兆ドルレベルから約3800億ドルまで低下した。 結論： Bitcoinが本格的に上昇するには、流動性が必要である。