🚨 グローバル準備通貨における米ドルのシェアが32年ぶりの低水準に 現在、米ドルはグローバル為替準備高の56.9％を占め、約72％のピークから低下しています。 これは構造的な変化です。 ただし、正確に理解しましょう。 シェアの低下＝ドルの崩壊ではありません。 これは通常、以下を反映しています： ・中央銀行による資産の多様化 ・代替準備資産（金、ユーロ、人民元）の成長 ・制裁リスクへの地政学的ヘッジ ・グローバルGDPの重み変化に伴うポートフォリオの再バランス 重要なニュアンス： 56.9％は依然として支配的です。 ドルは依然として： – 主要な貿易決済通貨 – グローバル債務市場の基盤 – 最も流動性の高い準備資産 準備資産シェアの低下は、急激な体制転換ではなく、長期にわたるゆっくりとしたトレンドです。 しかし構造的に見ると： 徐々に進む多様化は、時間とともに米国債への限界的需要を減少させます。 これは以下に影響を与える可能性があります： ・長期金利の動向 ・資金調達コスト ・ドル強弱のサイクル ビットコインと金のナラティブにとって、これは「中立的準備資産」という理論を後押しします。 しかし、ドル離れは革命的ではなく、進化的です。 ドルが支配的地位を一夜にして失うことはありません。 それは限界において徐々に浸食されていきます。