市場は市場がやることをやっている。 誰もがベアシックになっている。技術的に見れば、確かに現在ベア相場である。構造が崩れ、モメンタムが転換し、恐怖が響いている。 しかし、これまでお伝えしてきたように、このサイクルは異なっている。 $BTCはハーフィング前に新たな過去最高値を更新した。これは前回のサイクルでは起こらなかったことだ。これだけで「コピー・アンド・ペーストの4年モデル」は破綻している。さらに、多くのアルトコインは2024年12月にピークを打っており、ほとんどの予想よりほぼ1年早くだった。過去のサイクルではBTCが先導し、アルトコインは遅れて追従したが、今回はローテーションがより速く、選択的であり、流動性のポケットによって駆動された。 「マトリクスを破ることはできない」。機関投資家とメイカーが現在、流動性を支配している。このゲームは成熟した。資本の動き方は変わった。ナラティブは加速している。 すべてのサイクルは、プレイヤーが進化するからこそ進化する。 たとえさらに深い修正が見られても、価格が安値をスイープして恐怖が頂点に達しても、それは終わりではない。そこがポジショニングの始まりだ。