ほとんどの人は、自分のビットコインを一つの残高として考える。実際には、UTXOと呼ばれる個別の「コイン」の集まりである。 異なるソースからコインを一つのトランザクションで一緒に送金すると、それらが同一のエンティティによって管理されていることを明らかにする。チェーン分析会社はこれを用いてアドレスをクラスタリングし、資金の流れを追跡している。 公開台帳上でプライバシーを維持するためには、どのコインを一緒に送金するかを管理することが重要な要素である。