いくつかの暗号資産の財務諸表は、自社トークンを除外すると、はるかに小さく見える。 DefiLlamaの財務諸表データを確認していたところ、Arbitrumは6億6300万ドル、Golemは2億8800万ドルを保有していることが分かった。Arbitrumの方が財務状況が強いように思えるが、自社トークンを除外すると、Golemは他の資産で3倍以上を保有している。 以下が5つの財務諸表の比較である： > @Mantle_Official：19億4000万ドル → 2億9629万ドル > @Arbitrum：6億6300万ドル → 8170万ドル > @ensdomains：4億6129万ドル → 1億1483万ドル > @golemproject：2億8819万ドル → 2億7275万ドル > @gnosisdao：1億9305万ドル → 9761万ドル 21の完全な財務諸表データ全体で見ると、Arbitrumは2位から8位に下がり、Golemは5位から3位に上昇する。 Mantleの約20億ドルという財務諸表も2億9600万ドルまで低下し、Golemの2億7300万ドルと意外なほど近い水準になる。 これは、暗号資産の財務諸表規模がどのように提示されているかについて、何かを明らかにしているように思える。 自社トークン5億ドルを保有しているプロジェクトは、独立した価値を持つ資産5億ドルを保有しているプロジェクトと同じ財務状況ではない。特に、大量のトークンを売却するとその価格に影響を与える可能性があるからだ。 もちろん、自社トークンを除外しても、残った資産が即座に流動性のある現金になるわけではない。制約、負債、支出のコミットメントなども考慮する必要がある。 しかし、大規模な財務諸表を持つことと、その価値が自社トークンに大きく依存していることとは大きな違いがある。 そして、ランキングの見出しでは、この違いがほとんど明確に示されていない。