DeFiの収益圧縮は現実だ。しかし、資本は一気に一斉に流出しているわけではない。 収益が低下するだけでは、この全体のエコシステムが崩壊することはない。TVLが至るところで急落しているはずだが、その構造はそう示していない。 TVLのピークから見た損失は、一部のプロジェクトで深刻だ。Aave v3はまだ約43.8%下落している。Sky Lendingは23.7%下落。Ethena USDeは最も弱く、約60.7%下落している。一方、Morphoは異なり、下落幅は約12.3%と小さい。 右端の動向がより重要だ。過去7日間で、Aaveは約5.7%上昇、Morphoは約4.6%上昇した。Skyは3.2%下落、Ethenaは依然としてわずかにマイナスで約0.9%だ。 収益プレミアムは薄れている。資本はより選択的になっている 🧸 DYOR