https://t.co/rxhLFpfwzR 【中国AIの実力は本物か】Anthropicが指摘したClaude「不正利用」疑惑｜中国のメモリ増産で半導体市場はどう変わる？｜中間選挙はAI株の買い場か｜2027年に向けた注目銘柄【大川智宏】 文藝春秋PLUS 公式チャンネル #AI要約 AI相場の次に狙う投資テーマと米中競争・中間選挙の影響 🔳半導体とメモリはリスク上昇 半導体やメモリはさらに上昇する可能性がある一方、価格変動や業績リスクが高まっており、今から積極的に投資する対象としては慎重に考えるべきだという見方が示された。 🔳次の候補はハイパースケーラー AI投資の恩恵を受けながら収益化が始まっているハイパースケーラーについては、今後も成長余地があるとの見方が示された。 🔳AI活用側のソフトウェアに注目 今後はAIそのものを開発する企業だけでなく、AIを活用してサービスを改善するソフトウェア企業へ投資テーマが広がるとされた。AIによる開発コスト削減と機能向上の両方を期待できる点が強みとして挙げられた。 🔳SaaS消滅論には否定的 AIによってSaaSや専門職が消えるとの見方に対し、現時点のAIは人間の作業を効率化する役割が中心で、0から1を生み出す創造的な仕事を完全に代替する段階ではないとの考えが示された。 🔳AIはDXの延長という見方 現在のAIは、人間が考えた内容を調査、整理、資料化する作業を効率化する技術という位置付けで、2000年前後に表計算ソフトなどが業務を効率化した流れと本質的には近いと説明された。 🔳AIによる完全代替には時間が必要 AIが人間の創造的な仕事まで広く代替するには時間がかかり、利用者側のAIリテラシーも必要になると指摘された。少なくとも2年から3年程度で急激に仕事が消えるという見方には否定的だった。 🔳PCとスマートフォンにも恩恵 半導体やメモリ価格が将来的に下落すれば、それらを大量に使用するPCやスマートフォンメーカーは原価低下の恩恵を受ける可能性があるとされた。 🔳Appleの収益力に注目 Appleはハイパースケーラーほど巨額のデータセンター投資競争に参加せず、外部のAI基盤を活用する方向へ動いているとの見方が示された。高価格でも購入する顧客基盤を持つことも強みとして挙げられた。 🔳企業のローカルAI需要が拡大 機密情報を外部クラウドへ出さず、自社環境でAIを動かしたい企業が増えているとして、PCや小型コンピューターを活用したローカル環境への需要が紹介された。 🔳DellやHPなどにも注目 企業のローカルAI環境構築が広がれば、Dell、HP、LenovoなどPCメーカーにも需要拡大の恩恵が及ぶ可能性があるとの見方が示された。 🔳半導体価格下落の恩恵企業を探す 今後の投資先を探す考え方として、半導体やメモリ価格の高騰によって現在苦しんでいる企業を探し、将来価格が下落した際の利益改善を狙う方法が紹介された。 🔳ゲーム関連も恩恵候補 ゲーム機メーカーは半導体やメモリを多く使用するため、部品価格が下がればコスト改善につながるとされた。ハードウェア販売が伸びればゲームソフトにも波及するため、ゲーム関連全体が候補として挙げられた。 🔳自動車は短期的な回復候補 自動運転やSDVでは大量の半導体を使用するため、半導体価格の下落は自動車メーカーにも追い風になるとされた。円安なども踏まえれば、日本の自動車株には短期的な回復余地があるとの見方が示された。 🔳自動車の長期競争は厳しい SDVではTeslaや中国勢が先行しており、日本や欧州メーカーも開発を進めているものの、長期的には米中企業との競争力が重要になると指摘された。 🔳AIの恩恵は幅広い産業へ拡大 データセンターそのものだけでなく、ソフトウェア、PC、スマートフォン、ゲーム、自動車、エネルギー、重工など、AI投資の波及効果を受ける業界へ投資テーマが広がっているとされた。 🔳中国AIを巡る疑惑に注目 中国のAI企業がAnthropicのClaudeを利用して出力を得たり、その結果を学習に利用した可能性があるとのAnthropic側の主張が紹介された。ただし、対談では現時点で確定した事実ではないとして扱われた。 🔳米中AIの技術差を巡る見方 仮に中国AIの一部が実際にはClaudeへ大きく依存していたのであれば、米中のAIソフトウェア技術の差は従来考えられていたより大きい可能性があるとの見方が示された。 🔳中国はメモリ分野で存在感 ソフトウェアとは対照的に、中国のハードウェアやメモリ企業については脅威になるとの見方が示された。DRAMやNAND関連企業の生産能力拡大によって、将来的なメモリ価格下落につながる可能性が指摘された。 🔳米国中心のAI発展は続くとの見方 AI開発を減速させる議論の意図には不透明な部分があるものの、AI投資と開発そのものの流れは変わらず、当面は米国を中心に発展が続くとの見方が示された。 🔳中間選挙は市場変動要因 米国の中間選挙については、従来より市場が荒れる可能性があるとの見方が示された。景気刺激策によるインフレ懸念や、AIデータセンターを巡る政治的な議論などが不確実性として挙げられた。 🔳データセンターへの反発がリスク データセンター増加による電力料金上昇やAIによる雇用への影響が政治問題化すれば、AI関連株に短期的な調整が起こる可能性があると指摘された。 🔳AIの長期トレンドは変わらないとの見方 政治的な規制や選挙によって短期的にAI関連株が下落しても、企業が生産性と利益向上を求める流れ自体は止まらないため、AI技術の普及方向は変わらないとの考えが示された。 🔳政権構成でエネルギー政策が変化 米国の政治情勢によって化石燃料とクリーンエネルギーへの政策姿勢が大きく変われば、エネルギーコストを通じてAI投資にも影響する可能性があるとされた。 🔳注目分野はソフトウェアとゲーム 年末から2027年にかけての候補として、ソフトウェア、ゲーム、ハイパースケーラーが挙げられた。AI活用によるコスト削減やサービス改善を取り込める企業が重要との考えが示された。 🔳日本株では海外展開する大手外食に注目 日本株では大手食品や大手外食企業が候補として挙げられた。国内では原材料高と値上げの難しさがある一方、海外では日本食人気を背景に価格転嫁しやすい点が強みとされた。 🔳海外売上比率の高い企業が強み 回転寿司など海外店舗を積極的に増やしている企業については、国内のインフレや消費動向への依存を抑えながら成長できるとの見方が示された。 🔳調味料企業にも海外成長の余地 醤油やみりんなど日本食に関連する食品企業も、海外での日本食需要拡大から恩恵を受ける可能性があるとされた。事業内容が理解しやすく、ディフェンシブ性がある点も個人投資家にとっての特徴として挙げられた。