Appleは8％下落し、Amazonは9％上昇した、同じ夜に。 AppleとAmazonは昨日の市場終了後に決算を発表し、両社は対照的な動きを見せ、今期の決算シーズンのパターンを形成した。Appleは業績を上回ったものの、市場終了後取引で最大8％下落した。一方、Amazonも業績を上回り、8～9％上昇した。どちらの決算も悪くなかった。ただ、一つだけ、市場が好意的に受け止めた見通しを示した。 Appleの四半期はほぼすべての部門で強かった。売上高は16％増の1,094億ドル、純利益は27％増の298億ドルとなり、2月に最高裁判所がトランプ関税を撤回したことによる関税還付が支えとなった。iPhoneの売上高は22％増の543億ドル、Macは29％増となった。サービス部門は12％増の307億ドルと小幅な下方修正となったが、これはアナリストたちが完璧に予想した項目だった。 問題を引き起こしたのは見通しであった。経営陣は9月四半期の売上高成長率を9～11％と予想し、市場予想を下回った。ティム・クックはこの上限を需要の弱さではなく、予想外の強い需要に起因すると説明した。これは良い問題だが、供給リスクを価格に織り込んでいる市場にとっては不適切な情報だった。具体的な懸念はメモリコストである。Appleはすでに6月にMacとiPadの価格を引き上げている。今年初めにはメモリの契約価格が前四半期比で約95％上昇し、Samsungは昨日の会議で、この不足状況は2027年まで悪化し、2028年にも続くと述べた。 Samsungが52％の営業利益率を実現したのと同じメモリ不足が、Cupertinoでは粗利益率の問題として顕在化している。これがメモリ問題全体を要約するものだ。誰かが部品コストを吸収しなければならず、それはデバイスメーカーである。Appleは業界最強のサプライチェーンと最も深い資金力を持ち、事前購入にも余裕があるにもかかわらず、見通しは11％を超えることができなかった。 Amazonはこのような問題に直面しなかった。AWSは37％成長し、ネット売上高は20％増、広告収益も過去最高を記録した。この規模でのクラウド成長加速は、市場が一週間を通して問い続けてきた「AI投資が売上に転換されるのか？」という問いに対する最も明確な答えだった。Microsoftは水曜日にAzureで43％成長を示し、7％上昇した。Metaはできず下落した。Amazonはでき、上昇した。 同時に、これはクックの最後の四半期でもあった。ジョン・ターナスは9月から新CEOとして就任し、クックはエグゼクティブ・チェアマンに移る。15年間の在任を終えることになる。彼が引き渡す会社は、直近で16％の売上高成長を達成しながらも、需要が強すぎるという理由で見通しが不十分と判断され、株価が下落した。 記事はこちら：https://t.co/fHxGxUp1hY