Zcashは、暗号資産史上でも最も激しい反発の一つを成し遂げた。2024年の安値で約16ドルまで下落していたこのプライバシー重視のトークンは、2026年9月上旬に1,000ドルを突破し、6,300％を超える上昇を記録して時価総額を約170億ドルまで押し上げた。
コンテキストとして、その時価総額は、名前認知度が約10倍、ミームエネルギーが約100倍のドージコインを一時的に上回りました。
すべてを変えたETF
最大の触媒は、2026年8月25日にグレイスケールが米国初のスポットZcash ETFであるZCSHを導入したことでした。この製品は、機関投資家がZECトークンを直接保有せずに規制された手段でZECに投資できるようにし、市場の反応は即座に現れました。
ZECはETFの上場後数日間にわたり、$1,025～$1,046の過去最高値圏に達しました。この価格水準は、2017～2018年の投機ブーム時の過去最高値を上回り、同トークンが存在して以来ほぼ10年ぶりの重要なマイルストーンを示しています。
著名な暗号資産投資家たちがこのナラティブに注目しています。Grayscaleの親会社であるデジタル・カレンシー・グループのバリー・シルバートは、長年にわたりZcashの擁護者として知られています。また、ナバル・ラヴィカントも、このトークンの勢いを後押しする擁護者の一人として挙げられています。
なぜプライバシーが再び人気を集めているのか
Zcashは2016年にリリースされ、Bitcoinのような取引を実現しつつ、送信者、受信者、数量の詳細を公開から隠すオプションのプライバシー機能を備えています。現在、Zcashの総供給量の約30％がシールドプールに保有されており、シールド取引がネットワークの活動の大部分を占めています。
これは意味のある変化です。以前は、ZECの取引の大部分が透明（Bitcoinと同様）であり、批判者はプライバシー機能がほとんど装飾的であると主張していました。シャールドされた取引の割合が増加していることから、トークンへの投機的需要ではなく、プライベート取引に対する実際の需要が高まっていることが示唆されています。
Bitcoin 2013の比較
アナリストたちは、Zcashの現在の動向と、2013年にBTCが約13ドルから1年で1,100ドル以上へと上昇した際のBitcoinの初期の上昇を比較しています。
供給のダイナミクスも考慮する必要があります。ZcashはBitcoinと同様に2100万枚の固定供給上限を持っています。しかしBitcoinとは異なり、ZECは過去、ブロック報酬の一部を開発基金に割り当てていました。この構造は、マイナーへの課税と見なす純粋主義者たちから批判を受けていました。最近のネットワークアップグレードにより、これらの懸念の一部が解消され、以前の脆弱性も修正されたことで、投資の論理が整理されました。
2年前のZECの取引価格と比較すると、170億ドルの時価総額は印象的ですが、依然として時価総額で上位10位の暗号資産には及んでいません。