Zcashが突如、暗号資産の最も注目されている大手銘柄の一つとなった。
ZECは1,200ドルを超え、1週間で40％以上上昇した後、ほぼ10年ぶりの高値を更新しました。この上昇は、Bitcoinおよび広範な暗号資産市場全体をも大幅に上回りました。
この動きは一つの要因によって推進されているわけではありません。
ETF需要、プライバシーに関する新たなナラティブ、積極的なショートカバー、および利用可能な供給の減少が、同時にZcashに影響を与えています。
その組み合わせが、すべてのブレイクアウトがさらに多くの買い手を引き付けた理由を説明しています。
1. ワールドストリートがついにZcashを簡単に購入できる方法を手に入れた
最大の構造的変更は8月下旬に発生しました。
Grayscaleは、NYSE ArcaでZcash ETFであるZCSHを上場し、投資家が通常の証券口座を通じてZECにアクセスできるようにしました。
ファンドは発売直後に少なくとも3,440万ドルの純流入を獲得し、スポット需要の新たな源泉を生み出しました。
これは、投資家がZECを直接保管する必要がなくなったためです。
以前、グレイスケールのますます楽観的なZcashの見解を検討しました。これにより、プライバシー通貨が機関投資家の議論に取り入れられるようになりました。
2. プライバシーははるかに大きな暗号通貨のナラティブとなった
Zcashは、金融プライバシーへのより広範なシフトの恩恵も受けています。
AI駆動のブロックチェーン監視により、トランザクションの追跡はますます高度化しており、プライバシー重視のネットワークの必要性が高まっています。
これにより、ZECは元々のプライバシーコインとしての用途を超えて、ますます強力になる金融監視からの保護という新たな物語を得ました。
このトレンドはすでに業界全体に見られますが、Zcashが明確なリーダーとなっています。
プライバシー・ラリーは、ZECがこのセクターの最近の過剰なパフォーマンスを大きく牽引してきたことを示した。
3. ショートポジションを持つ投資家がZECを購入せざるを得なくなっています
ザキャッシュのブレイクアウトは、ベアリング投資家にとっても苦痛な取引となりました。
ZECが1,000ドルを突破した際、約3,450万ドルのショート保有資産が1日でロスカットされました。
ZECが1,200ドルに向かう中、再び清算が増加し、別のボラティリティの高い取引セッションで約4,500万ドルの保有資産が消滅しました。
それにより追加の買い圧力が生じます。
レバレッジショートがロスカットされた場合、ZECを購入して保有資産をクローズする必要があります。
価格が上昇するにつれて、より多くのショートポジションが強制ロスカットされ、フィードバックループが発生します：
ZECが上昇 → ショートポジションがロスカット → 強制的な買いがZECをさらに押し上げる
これにより、最近のブレイクアウトがなぜこれほど速く動いたのかが説明できます。
4. 利用可能なZECが見つけにくくなっています
最終的な要素は供給です。
Grayscaleは、公的企業やマイナーが同資産を蓄積している一方で、その投資車両内にZECを保有しています。
同時に、より多くのZECがシャieldedプールへ移動しています。
最近のデータによると、シャーデッド保有高は6月以来の最高水準となる485万ZECに向かって上昇しました。
それにより、取引所での即時利用可能な供給量が減少する可能性があります。
ZECのブレイクアウトは、Zcashが1,000ドルを突破した瞬間に、この需給の不均衡がいかに迅速に顕在化したかを示した。
重要なリスクが一つあります。
同じショートスクイーズとレバレッジがZECを押し上げるのと同じように、逆にも働く可能性があります。
ETFの需要が鈍化したり、モメンタムが崩れたりした場合、レバレッジトレーダーは急速にポジションを解消せざるを得なくなる可能性があります。