Zcashのマイナーは、消費する電力1メガワット時あたり約727ドルを収益として得ており、これはBitcoinのマイニングを比較すると趣味のように見えるほどである。BitcoinのAntminer S23 Proは、1MWhあたり約162ドルを生成するため、Zcashは同じ電力量に対して4倍以上の収益をもたらしている。
TheEnergyMagの分析に基づく数字は、約222ドル/MWhという高性能計算コロケーションのベンチマークをはるかに上回っている。これは、データセンターがAIやクラウドワークロード向けにラックスペースを賃貸することで得られる一般的な料金であり、ビットコインマイナーがヘッジ策として移行しているビジネスである。
何が差を生んでいるのか
短い答えは価格です。ZECは800ドルから890ドルの範囲で取引されており、2018年の高値をはるかに下回って長年低迷していたコインにとって劇的な回復です。2026年の1週間だけで68.7％の上昇があり、これはマイニングのスプレッドシートを一晩で変えるような動きです。
重い処理を担うハードウェアは、Zcashのプルーフ・オブ・ワークネットワークを保護するEquihashアルゴリズム用に専用設計されたBitmainのZ15 Pro ASICです。
2026年初頭、ZECの価格上昇が完全に実現する前、採掘収益の推定値は1MWhあたり373ドルから769ドルの範囲でした。現在の727ドルという数値は、その範囲の上位半分に位置しており、マイナーが1日限りの急騰ではなく、継続的な価格強さの恩恵を受けていることを示しています。
機関資本が注目し始めています
サイファーパンク・テクノロジーズは、今年Zcashマイニングインフラへの最も大胆な投資を行ったように見える。同社は2026年8月18日に3,333万ドルの株式取引を完了し、毎秒4.2ギガソルのハッシュレートを取得した。この1回の取引により、サイファーパンクはZcashネットワーク全体のハッシュ能力の約18％を獲得した。
Zcashは2016年に、ゼロ知識証明を用いて取引詳細を隠蔽するプライバシー重視のデジタル資産としてローンチされました。
証拠金の背後にある数学
ZECの価格が50%下落すると、MWhあたりの収益は360ドル前後まで低下し、これは現在のBitcoinのレートよりは高いものの、マイナーが現在享受している三位数のプレミアムは不再となります。ZECが100ドル以下で取引されていた2024年の価格水準に戻ると、Z15 Proは非常に高価な紙鎮となってしまいます。