9月3日、長江ストレージ控股株式会社の科创板IPOが質問段階に進み、330億元の調達を目指し科创板の記録を更新する。同社は中国で唯一3D NANDフラッシュチップを量産するIDM企業であり、2026年第2四半期には全球NANDビット出荷シェア14％を達成し、カシオとマイクロンを上回って全球第3位に躍り出た。業績は指数関数的に急増し、2026年第1四半期の売上高は470.42億元、純利益は333.79億元、粗利益率は76.77％に達した。成長の主な原動力は、三星やSKハイニックスなどの国際大手が先進生産能力をAI向けHBMにシフトさせ、消費向けNANDの供給が縮小し価格が急騰したことに加え、AI推論プロセスによるNANDフラッシュ需要の拡大である。330億元の調達資金のうち208億元は、長江ストレージの量産ライン技術アップグレードプロジェクトに充てられる。記事作成者、出典：火星財経
9月3日、上海証券取引所の公式ウェブサイトによると、長江ストレージ控股株式会社（略称：長存控股）の科创板IPO審査状況は「受付済み」から「質問済み」に変更されました。同社は8月21日に受付され、わずか13日後に質問段階に入り、審査スピードが明確に加速しています。
長存控股は330億元の資金調達を計画しており、これは科创板歴代最高の資金調達額を更新し、長鑫科技の295億元および中芯国際の200億元を上回る。共同保証人は中信証券および中信建投である。
出典：ユニコーン早知道
企業概要と業界での地位
長存控股は2016年に設立され、本社は湖北省武漢に位置しています。同社は中国国内で唯一、3D NANDフラッシュチップを量産するIDM企業であり、世界レベルの記憶装置IDM企業として中国を代表しています。
Counterpoint Researchのデータによると、2026年第2四半期に長存控股の世界NANDビット出荷シェアは14％に達し、初めて铠侠とマイクロンを上回り、三星電子（25％）およびSKハニックス（22％）に次いで世界第3位となりました。当四半期の出荷量は前年同期比22％増となりました。
報道によると、長江記憶は生産能力を大規模に拡張しており、2027年末までに三星とSKハニックスを上回り、NANDシェア世界第1位を獲得することを目指している。
しかし、出荷量のリードはまだ収益面に完全には反映されておらず、収益ベースでは同社は現在世界第5位です。これは主に販売がコンシューマー向けNANDに集中しており、平均販売価格がエンタープライズ級SSDより低いことが原因です。
長存控股已建成中國大陸最大的3D NAND Flash晶圓生產基地，產品廣泛應用於企業伺服器、數據中心、消費電子等領域。公司於2022年推出晶棧Xtacking®3.0技術，成為全球首批推出200層以上3D NAND Flash產品的企業；2024年迭代至Xtacking®4.0技術，並獲得FMS權威獎項。2025年，公司成為中國大陸少數與國際頭部廠商達成專利交叉授權的集成電路企業。
財務パフォーマンス
財務面では、2023年の業界の低谷期に、会社の主要事業収益は187.44億元、親会社株主に帰属する純利益は-191.81億元、NAND Flash製品の粗利益率は約1％にとどまった。しかし、同社は生産能力の縮小を行わず、逆に生産能力を継続的に拡大し、2026年3月末までに中国大陸最大の3D NAND Flashウエハ生産拠点を完成させた。
2024年、業界が回復し、主要事業収益は452.03億元に増加し、純利益67.71億元で黒字転換を達成。2025年の売上高は631.85億元、純利益は142.30億元。
2026年に入り、業績は指数関数的に急増しました。第1四半期の主要事業収益は470.42億元に達し、2025年通年の約3分の2に迫りました。親会社株主に帰属する純利益は333.79億元で、2025年通年の純利益の2.35倍を超えました。
NANDフラッシュ製品の粗利益率は78.73％、ストレージチップの粗利益率はさらに84.23％、スマート端末は73.26％、SSDは70.29％に達した。全体の粗利益率は2023年の5.45％から2024年に32.49％、2025年に35.30％へと向上し、2026年第1四半期にはさらに76.77％まで急騰した。長鑫科技の同期の純利益247.6億元と比較すると、長存控股は利益規模で逆転を果たした。
成長の駆動要因と市場の需給
業績の急成長の主な要因は、サムスンやSKハニックスなどの国際大手がAI向けHBMに先進的な生産能力を集中させたことで、コンシューマー向けNANDの供給が縮小し、価格が急騰した点と、AI推論プロセスで発生する膨大なKVキャッシュデータがHBMからSSDの階層的ストレージに移行し、NAND Flashの需要を直接引き上げた点にあります。
集邦咨询のデータによると、第1四半期のNAND Flash契約価格は55%から60%急騰し、第2四半期にはさらに約60%上昇しました。2026年第3四半期の契約価格は前四半期比で10%から15%上昇する見込みですが、上昇幅は徐々に縮小しています。
調達資金の用途と株式構成
今回の330億元の調達資金のうち、208億元は長江貯蔵の量産ライン技術向上プロジェクトに、122億元は関連する研究開発投資プロジェクトに使用されます。招股書によると、同社の第2期生産ラインは既に満杯生産状態であり、第3期の生産能力拡張を推進中です。本投資プロジェクトの実施完了後、同社は新世代プロセスによる高性能製品の能力をさらに向上させます。
株式構造に関して、長存控股には大株主または実質的支配者は存在しません。同社の株式を10％以上保有する株主は、湖北長晟（26.54％）、芯飛科技（25.35％）、大基金一期（11.97％）、大基金二期（11.38％）です。また、光谷産投は9.25％、国芯基金は5.90％を保有しています。実質的な所有者は、湖北省国有資産監督管理委員会、武漢市国有資産監督管理委員会、東湖新技術開発区管理委員会および大基金です。
技術の優位性を維持するため、同社は継続的に高い研究開発投資を実施しています。2023年から2026年第一四半期までの累計研究開発投資は約160億元に達しました。2026年3月末現在、同社およびその子会社が保有する特許は合計6,088件で、そのうち発明特許は5,611件です。研究開発従業員は4,796人です。
業界における意義
2023年の損失192億元から2026年第一四半期の純利益334億元へ、長存控股は3年で業績を反転させた。330億元の資金調達規模は科创板の記録を更新し、世界のNAND出荷シェア14％、業界第3位の地位、そして78.73％の四半期粗利益率は、AIが牽引するストレージのスーパーサイクルにおけるこの国内NANDリーダーの爆発的成長を示している。
9月3日に質問段階に入り、長存控股は質問への回答、上場委員会による審査、中国証券監督管理委員会による登録承認などのプロセスをさらに経る必要がある。長鑫科技に続き、A株市場を目指す第2の国内ストレージIDM大手として、長存控股のIPOは、国内ストレージ産業が「技術的突破」から「資本駆動」へと移行する象徴的な出来事であるだけでなく、DRAMの長鑫とNANDの長存という中国半導体ストレージ分野の「二大巨星」が科创板で歴史的な合流を果たすことを意味している。