XRPの価格は過去最高値から約67%下落し、主要な暗号資産（ステーブルコインを除く上位5種）の中で最も大きな打撃を受けました。さらに、その市場の構成は週を追うごとにより危険な方向に変化しています。
これは通常の市場の弱さではありません。レバレッジされたロングポジションが稀に集まり、最大のホエールが静かに撤退していることから、XRPは現在市場で最も脆弱な主要コインとなっています。
XRPの価格は主要なコインよりも大きく下落しました
各コインが過去最高値からどれだけ下落しているかを測るクロスアセットの下落追跡ツールによると、XRPは最下位です。XRPはピークから約67%下落しており、Bitcoinは約48%、Ethereumは60%、BNBは56%です。
損失は3か月にわたり悪化しています。XRPの90日リターンは約-21%と、4大暗号資産中最下位であり、このトークンはピークから355日が経過しても回復の兆しは見られません。
これはハイベーターアルトレジームの特徴です。リスク許容度が低下すると、XRPは安全資産のように値を維持せず、市場よりも大きく下落します。現在、XRPは同業種平均を12ポイント以上下回っています。
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繰り返されたバウンスは失敗し、XRPの回復試みは抵抗線で却下されました。より深い疑問は、XRPが他のすべてのコインよりも速く下落する理由です。
多くのロングポジションがXRPを閉じ込め、買い手がもういない
最初の要因は一方的なデリバティブの帳簿です。上位トレーダー（スマートマネー）のネットロングバイアスと一般投資家のそれを比較した差異指標によると、両グループが同時にXRPにロングポジションを取っています。
トップトレーダーのネットロングバイアスは+29、一般投資家は+27で、差はわずか+2とツールが警戒。これは、ロングが一致または過熱していることを示しています。ほぼすべての参加者が同じポジションを取っています。
これが危険な理由です。ほぼすべての人がすでにロングポジションを取っている状態では、価格を押し上げる新たな買い手が残っていません。そのため、XRPの価格は上昇しづらくなります。そして価格が少しでも下落すると、レバレッジを効かせたロングポジションが強制ロスカットされ、売りが加速して価格がさらに下落します。このサイクルで、XRPトレーダーはこのような連鎖的下落によりすでに7億ドルを失っています。
現在、Bitcoinにはこうしたリスクは一切ありません。その読みは中立で、トップトレーダーは+2、一般投資家は+15と、13のネガティブな乖離があります。大口資金はBitcoinのロングポジションに集中しておらず、XRPにはない上昇の余地があります。
最大のクジラが最悪のタイミングで撤退しています
最終的なドライバーは価格の下にあります。10億XRP以上を保有するウォレットに関するSantimentのデータによると、4月30日の39.4%から現在は約38.65%に減少し、3か月にわたる安定した低下が続いています。
パーセンテージは小さく見えますが、これは数十億トークンをカバーし、以前の蓄積物語に反しています。最も強い手は追加ではなく、売却しています。
これが悪い設定を罠に変える部分です。通常、ホエールは大量の売却を吸収し、価格に下支えを提供する買い手です。しかし、最大保有者が逆に引き下がっているため、レバレッジを過剰にかけたロングポジションが売却先を必要とするまさにその瞬間に、その下支えは薄れています。群衆が強制的にポジションを手放すと、トークンを支えるものが何も残らなくなります。
それが完全なメカニズムです。上部に閉じ込められたロングポジションと、下部で消えつつあるホエールのサポートが、XRPが他の銘柄が僅かに推移する中で急落する理由を説明しています。XRP保有者はすでに数十億ドルの評価損を抱えており、これらのロングポジションの強制ロスカットかホエールの買い戻しが戻ってくることが、苦しみの終わりを示すでしょう。