ロンドン上場のフィンテック企業Wise Group（旧TransferWise）は、2026年7月23日に通貨監督官庁が全国信託銀行の特許申請を却下したため、再検討に臨むことになった。同社は、昨年申請を提出する数日前に署名された連邦ステーブルコイン法であるGENIUS Actによって作られた枠組みに基づき、再申請すると述べている。
投資家は予想通り、満足しなかった。ワイズの株式はこのニュースにより最大11%下落した。
何が起こったのか、そしてそれがなぜ重要なのか
Wiseは2025年6月に、全国的な特許を受けた信託銀行となるための charter 申請を最初に提出しました。Wiseにとって、これは各州ごとのライセンスに頼らず、米国の支払いネットワークに直接アクセスできることを意味していました。
その拒否は、2025年7月に明らかになった複数州によるマネーロンダリング対策プロトコルに関する同意命令に起因するコンプライアンス上の懸念と関連していた。WiseはFY2026に2400億ドルを超える国際決済取引高を処理し、約1900万人の顧客をサービスした。同社はすでに48州および4つの準州で事業を展開しており、同じ会計年度で30億ドルを超える顧客貯蓄を報告した。
GENIUS法の観点
2025年7月18日に署名されたGENIUS法は、支払い用ステーブルコインに対する初の包括的な連邦規制枠組みを創設しました。重要なことに、この法律は保険対象外の全国信託銀行がステーブルコインを発行することを許可し、これまで存在しなかった道を開きました。
Wiseが新アプリケーションをGENIUS Actのフレームワークに基づくことを決定したことは、同社がステーブルコインを副次的なものではなく、今後の米国戦略の核心的な部分と見なしていることを示している。
部屋の隅のコンプライアンスの象
同意命令は提案ではありません。これらは、企業がそのコンプライアンスプログラムに具体的で検証可能な改善を実施することを求める法的拘束力のある合意です。
賢明な経営陣は、コンプライアンス強化が企業を第二次申請に有利な立場に置くと自信を示している。同意命令で要求されたコンプライアンスの向上は、理論的には、WiseのAMLインフラをOCCが全国特許機関に求める基準まで引き上げるべきである。
OCCは手を抜く意図を示していない。同機関は、同社の規模や市場ポジションにもかかわらず、Wiseの申請を却下した。
これは投資家とより広い市場にどのような意味を持つのか
ワイズの株主にとって、株価の11％の下落は、同社の米国成長スケジュールに対する期待の見直しを反映しています。国家特許の取得は、ワイズの米国事業を合理化し、特にステーブルコイン発行を通じて新たな収益源を開く可能性がありました。
投資家は、GENIUS法に基づくWiseの新規申請のスケジュールと、その申請前にAML同意命令が正式に解決されるかどうかに注目すべきです。二つ目が実現しない場合、最初の申請も同様の運命をたどる可能性が高いです。