そのブロックチェーンの性質から、Bitcoinは一般的に4年ごとに発生するハーフィングによって促される、より広範な4年周期内で動くと長く考えられてきた。しかし、過去1年ほどでこのパターンは否定され、人気のオンチェーンアナリストであるウィリー・ウーも、この件に関する最新の見解で同じ立場を取った。
彼は、BTCが6〜8年のサイクルへ移行しつつあり、従来の金融市場を動かすのと同じ債務と流動性の条件にますます影響を受けていると示唆した。
ハーフィングから流動性へ？
Wooの理由付けは、仮想通貨の供給ショックの減少から始まる。2024年4月の最新のハーフィング後、新規BTC発行量は既存供給の年間約0.8％に低下した。次回のイベントは2028年初頭に予定されており、この数値は約0.4％に削減される。
新しく採掘された供給が既存の市場に対して次第に無視できるほど小さくなるにつれ、ウーはハーフィングがBTCの広範な価格サイクルを支配する能力が弱まっていると主張した。代わりに、この資産はTradFiの6〜8年の短期債務サイクルとより密接に連動し始める可能性がある。
ビットコインの歴史の大部分において、ハーフィングの枠組みは非常にうまく機能してきた。しかし現在では、市場構造が大きく変化しており、特に米国のスポットビットコインETFが主な要因と考えられる。現在のデータによると、これらの金融商品は約130万BTCを保有しており、これは循環供給量の6%以上に相当する。現在、少なくとも1,000BTCを保有する公開企業は、合計で100万単位以上を保有している。
ETFと企業の財務部門は、循環中のBTCの約12%を支配しており、これは現在のマイナーが年間で生成する量をはるかに上回っています。
四年周期は終わったという見方を支持した他の人物には、2025年にトレーダーがこれに過度に注目していると主張したアーサー・ヘイズや、フィデリティ・デジタル・アセットズが含まれる。昨年の報告書で、アナリストたちは、BTCの成熟した市場が過去のような激しいブームとバストのサイクルではなく、より緩やかな上昇と修正を生み出す可能性があると疑問を呈した。
すべての人が納得しているわけではありません
Galaxy Researchは今年6月に同じ質問を検討したが、異なる結論に至った – BTCの4年サイクルはデータに依然として明確に見られる。研究者たちは、Bitcoinが2024年4月のハーフィングから約18か月後の2025年10月に再びピークに達したことを指摘し、これは歴史的な期間内に正確に収まっている。
違いは、各サイクルが次第に極端でなくなっていることです。Bitcoinの過去のベアマーケットでは、下落幅がそれぞれ約85％、84％、77％でしたが、7月1日の安値への下落は、53％を超える程度にはるかに緩やかでした。
投稿 Bitcoinの4年サイクルが変化している可能性：Willy Wooがその代替策を明らかに は、CryptoPotato で最初に公開されました。