なぜ暗号資産市場は24時間365日稼働しているのに、株式市場はまだ閉鎖しているのか

Bitcoinは日曜日の朝に10%動くことがあります。Appleは同じ時間にNasdaqで取引できません。

理由は技術ではありません。株式取引所はオンラインのまま維持できます。より難しいのは、各取引の背後にあるインフラです：ブローカー、メイカー、清算機関、預託機関、銀行、および企業行動システム。

暗号通貨は継続的に動作するネットワークに基づいて構築されました。米国株式は定められた取引日に基づいて構築されました。

その差は狭まっています。SECは、夜間の流動性、決済、終値プロセスを含む24時間株式取引の準備に関するラウンドテーブルを開催しています。

なぜ暗号資産は常に開いているのか

Bitcoinはニューヨークの営業日には依存しません。

ネットワークが稼働している限り、取引はいつでも決済され、暗号資産取引所は24時間体制で買い手と売り手をマッチングできます。

株式は異なります。主要な米国取引時間は依然として米国東部時間の午前9時30分から午後4時までで、その前後にPre-Marketおよび取引終了後の取引があります。

NYSEは継続的な取引に近づき始めています。NYSEは週5日、約23時間運用される拡張モデルを計画しています。

しかし、24時間取引は24/7取引と同じではありません。週末は依然として、銀行、決済システム、機関の運用が営業日スケジュールに従っているため、難しいままです。

誰かが午前2時にNvidiaの株を購入したと仮定してください。

注文を一致させることは簡単です。その背後ですべてを正常に動作させることはより難しいです。

夜間の市場は一般的に買い手、売り手、メイカーが少なく、これにより小さな取引でもスプレッドが広くなり、価格変動が大きくなることがあります。

Nasdaqは、オーバーナイト取引にはコストが高くなりやすく、流動性が薄くなる可能性があると指摘しています。

次に決済があります。

米国株式はT+1方式で決済され、現金と証券は通常、次の営業日にやり取りされます。したがって、継続的な取引には、ブローカー、預託機関、清算インフラがより長期間にわたり同期している必要があります。

取引がほぼ連続的になっても、市場は公式な参照価格を必要とします。

午後4時の終値は、ファンド価値、インデックスレベル、ポートフォリオパフォーマンス、および多くのデリバティブの計算に使用されます。

そのため、SECはより長い取引時間だけでなく、終値プロセスも検討しています。

企業行動は別の課題を生み出します。配当、株式分割、合併には明確な日付と所有権記録が必要です。24時間365日稼働する取引所であっても、これらの運用要件を排除することはできません。

トークン化により、これらのプロセスの一部が最終的に簡素化される可能性があります。Coinpaperのトークン化された株式解説では、ブロックチェーンベースの証券が取引と決済をより密接に統合できる方法を示しています。また、NYSEも継続的取引を基盤とするトークン化された証券取引所の検討を進めています。