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マクロな情勢
ウォッシュ・ジャクソン・ホール初登場：「前向きな指針」に別れを告げ、AIとインフレの狭間でフリーダムの纪律を再構築
北京時間8月28日晚22點，美联储主席凱文·沃什在傑克遜霍爾全球央行年會發表演講，這也是他擔任美联储主席後首次在這一重要央行年會上發言。
演説の中で、ケビン・ウォッシュは、非常時における「先導的指針」ツールは通常の経済環境ではその使命を果たしたため、退場すべきであり、金融政策はデータ依存と意思決定の紀律に戻るべきだと述べた。
人工知能という時代の変数に直面して、彼は生産性、労働市場、資本収益構造への深い影響がまだ不明であることを認め、FRBは慎重に観察を続ける必要があると述べた。同時に、彼は政策実施を導く7つの原則を明確に提示した：2％のインフレ目標を堅持し、雇用の使命を両立させ、短期金利を主要なツールとし、マネーサプライに注目し、コミュニケーションを自制的かつ目的的に維持する。これらの原則は、伝統的な枠組みへの回帰と政策機能の過剰化を避けるガバナンスの考え方を描いている。
彼は、労働市場が完全雇用とほぼ一致していると判断しているが、インフレは依然として目標を大幅に上回っており、PCEは前年同月比で3.7％、その半数以上が3％を超える上昇を示している。彼は政策の道筋を事前に決めないことを約束したが、インフレが明確な速度で目標に近づいていると確信できるまで、FRBには「やるべき仕事がある」と明言した。
10.5兆ドルの債務が押し寄せているが、FRBが口号を叫ぶだけでは金利を抑えられるのか？
フランク・ウォルシュ議長はジャクソンホールでの演説で「先見的指針を提供しない」と断言したが、密集したシグナル発信により市場に大きな変動をもたらした。しかし、長期金利は、債券市場が真の圧力が供給側から来ていることに気づき、終値前に下げ幅をすべて取り戻した。
現在の市場の変動は主に「金利問題」（連邦準備制度理事会への反応）によるものであり、長期的な課題は「供給問題」です——後者は数言で消えることはありません。投資家は両者を区別し、9月のFRB会議、日本銀行の決定、財務省のリポ窓口の今後の動向に注目すべきです。
原油価格が90ドルに戻る中、なぜ世界市場は「スタグフレーション」を再び取引しているのか？
エネルギーショックは、市場がインフレと金利の道筋を判断する方式を変えている。弱い求人情報、建設支出、製造業データは経済の減速を示していたが、原油、ディーゼル、天然ガス価格の上昇は、全体的なインフレを押し上げる可能性がある。これにより、FRBは成長鈍化と物価圧力の同時緩和が必ずしも起こらないというより困難な組み合わせに直面している。
エネルギー価格、金利市場、リスク資産の価格決定はもはや分離できなくなっている。製品油価格が高止まりすれば、FRBの政策空間はさらに狭まり、長期米国債はインフレ、財政赤字、AI関連の資金調達需要という三重の圧力にさらされるだろう。
オプション市場では金利のテールリスクへの賭けが明確に高まっているが、これは投資家が極端な状況への備えをしていることを示すものであり、金利がすでに加速上昇局面に入ったことを意味するわけではない。
日本の国債利回りが30年高を更新、グローバル市場が「円キャリートレード」解消のリスクに直面
日本の10年物国債利回りが今週3％を突破し、約30年ぶりの高水準となり、これによる連鎖反応が世界中に広がっている。
この重要なしきい値の突破に加え、円安が継続し、日本銀行の利上げ期待が高まっていることから、市場では「円キャリートレード」の大量解消への懸念が急激に高まっている。米財務長官ベセンテは、円市場で無秩序な変動が生じた場合、強制ロングカットが発生し、グローバル市場に影響を及ぼし、最終的には米国の家庭および企業の借入コストを引き上げる可能性があると公に警告している。
現在、市場は日本銀行が9月に金利を25ベーシスポイント引き上げることを完全に織り込んでいます。このペースは、年初に同銀行が示唆したよりもはるかに急激です。
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投資と起業
人気のRobinhood Chainは通貨を発行していませんが、どのアルトコインが成長の恩恵を受けましたか？
UniswapはRobinhood Chainの主要な取引シェアを占め、プロトコル手数料がトークンの焼却を推進している。LighterはRobinhood Walletの永続契約へのエントリーポイントとなっている。MorphoはRobinhood Earnの背後にある貸し出しインフラを提供している。Robinhood Chainの収益の10%がArbitrumエコシステムに流れ込む。
UNIが最大の受益者、LITがその次、MORPHOとARBはやや弱い。
8階層の資産、2つのロジック：Robinhood Chainの財富効果を完全解説
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CeFi と DeFi
ビットコイン最大の雷、除去されました
最近の一連の取引は「低売高買」に見えるが、STRCの脱着を一時的に緩和し、それに伴って露呈した現金準備の問題に対処した。これにより、市場が最も懸念していた隠れたリスクが段階的に緩和されたことを示している。
エアドロップの機会とインタラクションガイド
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ミーム
Robinhoodチェーンで時価総額1億ドル以上の金狗が再現、仮想通貨株ペアのMemeがRWAに還元
AIは、コインストックペアセクションのメムコインのリーダーであり、Robinhood Chain上のNVIDIA株式トークンNVDAとペアリングされています。過去1か月のコミュニティ開発において、AIコミュニティの財庫が形成され、クリエイター手数料と取引手数料の50％がトークンの買い戻しと流通量削減に充てられています。現在までに、トークン供給量の0.82％が削減されています。
Meme通貨のAIが爆発的に人気を博した背景には、裏側のトークン発行プラットフォームLONGの支援があります。初期段階で、LONGはAI保有者に株式トークンNVDAをエアドロップしました。LONGはRobinhood Chainエコシステム内のMeme通貨発行プラットフォームであり、「トークンと株式のペアリング」という新規Meme発行手法により、Robinhood Chain内でトップのMeme発行プラットフォームとなりました。
通貨株ペアのMemeコインは、Memeコインが株式に対して相対的に勝つことを予測するだけでなく、その株式のドル価格の変動にも賭ける、二重の賭けです。Memeコインと対応する株式トークンの間には1:1の償還関係は存在せず、株式トークンは流動性プール内の报价資産に過ぎず、Memeコインの担保ではありません。通貨株ペアは発行されたMemeコインに価値の下支えを提供していません。
ミームコインとの通貨ペアは、株式トークンの用途を広げるもう一つの重要な意味を持っています。ミームの取引が株式トークンの取引量を引き上げることは、Robinhoodが望む発展です。
Robinhoodのチェーン上Memeコインを購入する3つの方法
Robinhoodチェーン上の「代替資産」：株式トークン、株式Memeコイン、Launchpadプラットフォームコイン、貸借資産；LPタイプ：Memeコインの流動性プール、株式トークンの流動性プール、レバレッジ株式の流動性プール；コインと株の連動タイプ：Memeコインの逆ショートカバー、本株がMemeコインを牽引。
株式ペアのメムコインの空売り圧力の神話は、なぜ必ず崩壊するのか？
空売り戦略が機能しない核心的な問題は、規模の差であり、株式トークンを掌握しても、実際の株式を掌握することにはならない。
トークンが希少になると、チェーン上のHIMS価格が現実の株価をはるかに上回るため、Robinhoodの認可参加者は新たな株式トークンを鋳造し、価格差でアービトラージを行うことができる。新たなトークンを鋳造するには、追加の実際の株式を購入して裏付けとする必要があるため、新規発行は対象株式にわずかな買い圧力をもたらす。しかし、既存のトークンを買い溜めしても、それに見合う分のHIMS本株を購入することを強制するものではない。主な結果は、プラットフォームがより多くの株式トークンを発行し、トークン供給を拡大することで、チェーン上のトークン価格を現実の株価に近づけることである。
伝説の空売り押さえ込みを実現するには、より洗練されたTEQ（トークン化株式）が必要です。
新しいナラティブが生まれるのを目の当たりにするのはとても興味深いことです。ここには投機的な利益の機会が存在しますが、より重要なのは、今後これまでにない多くの金融メカニズムが生み出されることです。
併せて読む：『JINQIAN、2時間で8000万がゼロに、「通貨株ペア」がカスタムの「ブタ狩り詐欺」に』
どこで株式トークンのLPを構築しますか？Robinhood Chainの5つの新興AMMを一覧
up.：プロトコル収益をトークン保有者に100%還元；Fables：ポイントプログラム開始、10月にTGE；RAMSES：Arbitrumの有名AMMが上陸；Delta：プロトコル手数料を自動的に流動性に変換；Ekubo：Starknetの旧プロジェクト「金箔」が失敗。
8大Memeコインが急速に1000万ドルの時価総額を達成、Robinhoodのチェーン上犬は何が共通点か？
テクノロジーのホットトピック、有名人の動向、企業の話題、市場の感情が交差して新たなナラティブを生み出しています。
オンラインで座り込むのはやめましょう、Robinhood Chain にはどのアセットが再参入の機会がありますか？
PONS：プラットフォームの日次収益が近々100万ドルに達する；HMM：トレーダーのためらいを「考える猫」に変える；DELTA：Robinhood Chain に流動性管理ツールを提供；microduck：オープンソースの機械アヒルとNVIDIA株のナラティブを結びつける；YOLO：WallStreetBetsの「一気に賭ける」文化をRobinhood Chainに持ち込む；AI：NVIDIA株とペアになったコイン株Meme；BONER：男性健康株を最も直接的なアダルトなネタに変える；SPACEHOOD：SpaceXの注目度に賭けるコイン株Meme。
プラットフォームの日次入金が近々100万ドルに達し、1週間で5倍に成長したPONSは、この勢いをどのくらい維持できるのか？
「P 小将」はRobinhood Chain上のMemeコインへの情熱をなおも高めており、PonsのプラットフォームトークンPONSは、Robinhood Chain上でのトークン発行量と取引シェアの急激な増加に支えられ、再び急騰しています。
Ponsは正のフィードバックループを形成しました：発行するトークンが増えれば、収益が上がり、買い戻しが強化されます。
PONSがさらに上昇できるか、どの程度上昇できるかを判断するには、以下の3点に注目してください。Robinhood ChainにおけるこのMemeブームがどの程度持続するか。Ponsが発行プラットフォームのリーダー地位を維持できるか。PONSの時価総額を5億ドル、10億ドルへさらに引き上げるには、本物のアウトサイダーMemeコインが登場する必要があるかもしれません。
180万ドルでナスダックの企業を買収し、メンエコインで空売りを逼迫させる
もしこのチェーン上の需要が、株式トークンの鋳造と抵当メカニズムを通じて底層の株式買い注文に実際に変換されるのであれば、Robinhood Chain 上で生まれるのは新たなMemeコインの一群ではなく、暗号資産の注目とナスダックの小株式を結びつける新たな資本マシンとなる可能性がある。
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イーサリアムとスケーリング
ETFとステーキングが共に供給を引き締め、ETHは新たな行情を準備中か？
米国现货イーサリアムETFの1週間の純流入額は約7億ドルに達し、約4,200万ETHがステーキングに投入されました。交易所残高は6月初めと比較して約15%減少しており、企業の財務部門も引き続き保有を増やしています。これらの要因が重なり、即座に売却可能なETHの数量が圧縮されています。
ETHの流通供給は6月以降、明確に縮小しており、追加資金がより薄い市場に流入した場合、価格の弾力性がさらに高まる可能性があります。
今後の市場は、機関資金が継続的に流入するか、ETH/BTCが反発の成果を維持できるか、およびステーキングと企業の保有が新たな供給を引き続き吸収するかを確認する必要があります。
新しいエコシステム
HIP-4の戦火が打响、誰が新たなtrade.xyzになるのか？
Hyperliquidエコシステムの予測市場プロジェクトOutcomeのリリースは、HyperliquidがHIP-4の無許可デプロイを正式に開始したことを意味し、同時にHyperliquidの予測市場分野における拡張がビルダー時代に突入したことを示しています。
Unit、Skew、trade.xyz などのチームもすでに HIP-4 に賛同または展開を開始しており、Hyperliquid の予測市場へのエントリーポイント、流動性、ユーザーを巡る争いがすでに始まっている。
おすすめ：『Solanaチェーン上のガバナンスの新時代：デフレ圧力が大幅に強化、焼却提案が予期せず保留に』
1週間のホットトピックを補強
政策とマクロ市場
米伊対立の再燃（原因と影響）；
トランプが再びFRBに金利引き下げを要求し、米国のGDPが20%増加すると豪語した；
元米連邦準備制度理事会副議長：現在のデフォルトの選択肢は利上げであり、ウォッシュの発言は米連邦準備制度理事会のこれまでの論理を転換した；
意見と発言
黄仁勲：AIが製造業の米国への還流を推進しており、過去半年でAIスタートアップには4,000億ドルの投資が行われた；
「白毛股神」Serenity：NVIDIAがMediaTekに注目することは、次世代ASICの覇者を選ぶ可能性がある；
マスク：GoogleとAnthropicはSpaceXからAI計算リソースを賃貸している；
アーサー・ヘイズ：ユーロ対円が崩壊寸前であり、これは暗号資産の牛市再開の最後のピースである；
江卓爾：ビットコインは8月19日以来初の試練を迎える。ETH现货ポジションの50％を売却済み。BTCポジションはすべて82,050ドルで売却。今後は7万～7万2千ドルに注目。
ビットコインは秋に5万ドルまで下落する可能性があり、利上げ期待とCLARITY法案の停滞が両方圧力となっている；
暗号資産トレーダーのRuneが再び投稿し、米国上場企業を買収するとするツイートはClaudeが生成したものであり、数値は捏造および誇張されたものであると説明した。
機関、大企業、トッププロジェクト
OpenAIがGPT-6 Astraモデルをリリースし、これがAGIに近づいた可能性があると述べた；
Kimiの親会社である月之暗面が香港株式市場にIPOを申請し、500億ドルの評価額で資金調達を計画している。
韓国の上位5大取引所の資産の約3割が1つの取引所でのみ取引可能で、「退出困難」のリスクが浮上；
韓国市場でビットコインのキムチプレミアムが再び発生し、5月以来最長となる連続7日間プラスを記録；
データ
メムコイン取引が「主導権を握る」、Robinhood Chain の1日収益がイーサリアムを上回る；
Ponsは株式トークンを拡充し、クリエイターの取引手数料累計収益は2500万ドルを超えました；
セキュリティ
異常なパスワードリセットメールが数千人のXユーザーに影響を与え、複数の暗号資産業界アカウントにリクエストが送信されました；
Cronosエコシステム内で最大の貸借プロトコルであるTectonicがハッキング被害に遭った後、Cronosのロールバック操作が中心性と疑念を再び招いた；
約45万5,000ドルの損失を出し、SuiエコシステムのDeFiプロトコルFull Sailは運営を段階的に停止することを決定……
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