週間エディターのおすすめ（0822-0828）：BTCが24％急騰、DeFiが回復、AI駆動の市場トレンド

情報フローが速すぎると、深い分析記事はトレンドに埋もれがちです。「毎週の編集部セレクション」では、大量の情報から価値あるコンテンツを選び出し、ノイズを除去し、洞察とヒントをお届けします。

マクロな情勢

現在、ウォールストリートの主要機関は、財務省が11月に、今後の借入増加を短期国庫証券およびより短期限のテイラーで行い、同時に長期金利の圧力を緩和するためにリポの規模をさらに拡大する可能性があると予測しています。一部の投資銀行は、長期債の発行規模を直接削減するという過激な選択肢の可能性が高まっていると指摘しています。

長期国債利回りが多年高水準で推移する中、財務省が「定期的かつ予測可能」という長期的な慣例から逸脱していることにより、市場に新たな変動性がもたらされています。投資家たちは、米国の債務管理における新たな時代に直面し、ポートフォリオのリスク曝露を見直しています。

中央銀行＋ETF＋オプション資金の三重共振により、金が4600を突破した先はどこか？

ゴールドのファンダメンタルな買い需要がオプション資金と連動しており、トレーダーのヘッジ行動が金価格のブレイクアウト後の短期的な拡大要因となる可能性がある。オプションポジションは上昇を拡大する一方で、下落を悪化させる可能性もある。インフレが再び加速し、利上げ予想が高まれば、トレーダーのポジション決済が追加的な売圧を生むことになる。

ゴールドマン・サックスは2026年末のゴールド価格予測を1オンス4900ドルと維持しているが、この目標はマクロ政策によるヘッジ需要の急増を反映していないため、さらなる上昇余地がある。ゴールドマン・サックスのトレーディングデスクは、中国と西洋のマクロファンドが同時にゴールドを買い増しているのを観察しており、顧客はオプションおよびスポット取引を通じてゴールドが4800～5500ドルまで上昇すると見込んでいる。

銀市場で、3か月物、執行価格90ドルのデジタルオプションへの需要が見られるが、これは顧客の賭けを示すものであり、ゴールドマン・サックスの公式目標価格ではない。

投資と起業

アーサー・ヘイズによる1万字インタビュー：ETHは3万ドルに到達；FLOPはETHを上回る

暗号資産は唯一の安全弁であり、中央銀行が紙幣を刷る最も純粋な放出チャネルである。2026年は2008年へ至るシナリオを再現しており、ビットコインの誕生を生んだ道を繰り返している。Arthurは、Clarity法案が米国国内の暗号資産エコシステム、真のイノベーション、および市場需要のある有用なプロジェクトにとって非常に悪影響を与えると考えている。政府は暗号資産企業に対して表面的にしか関心を示さず、実際にはAIに全力で賭けている。

アーサーは技術分析をあまり見ませんが、米国株の技術分析を扱うミルトン・バーグに注目し、彼の売買リズムに従ってビットコインと米国株の連動を観察しています。

Arthurは、今回の暗号資産市場の流動性回復ラウンドにおいて、ETHが他のすべての大規模暗号資産を上回ると考えています。イーサリアムは最大の開発者コミュニティを有しています。BTCが今年、過去の高値を突破するトリガーは、FRBが外国および国際通貨当局（FEMA）のレポツールの取引相手上限を撤廃することです。

暗号資産市場の最大のリスクは戦争から来る。投資家は特に忍耐と集中力が求められる。Arthurは、ネイティブ通貨を備えた計算能力のスポットマーケットであるFlop Networkという最新のプロジェクトについても紹介した。

BTCが1週間で24%急騰、最強の暗号資産レバレッジ銘柄は？

MSTRはレバレッジをかけたビットコイン債券で、弾力性が最も高い；COINは経営レバレッジに依存しており、「業界成長＋規制恩恵」を求めるバランス型投資家に適している；CRCLの収益はBTC価格とほとんど直接関係がない；HOODは最も価格上昇が小さいが、最も「下落に強い」可能性がある；鉱山企業はレバレッジが最も高く、最も脆弱である。

2026-08-21の終値日足データ

Circleが2日で17%急騰、市場は本当に何を賭けているのか？

暗号資産関連株が一般的に強気を示す一方で、Circle自身の基本的要因にはまだ两点ある：

1. 第2四半期のUSDCの流通量およびチェーン上取引額は増加を維持したが、収益成長率はすでに鈍化しており、収益の85％以上が準備資産から発生する利子に依存している。金利の低下に伴い、USDCの規模拡大が準備資産収益率の低下を相殺できるかどうかが、短期的な利益に影響を与える鍵となる。

2. より長期的な変数は、Arc ブロックチェーンと Circle Payments Network（CPN）です。

Circleがどの評価（2030年のニュートラルシナリオは101ドルか259ドルか）を得られるかは、Arcの立ち上げ後に真の資産、取引活動、持続的な収入を生み出せるかどうかにかかっている。

アルトコインシーズンがいまだ始まったばかり：92%のトークンが上昇、総時価総額が1兆ドルに戻る

アルトコイン市場の明確な回復は、市場のコンセンサスとなっています。市場資金はトッププロジェクトに集中し、トップアルトコインの取引量はアルトコイン全体の取引量に占める割合がますます大きくなります。今後、アルトコインはすべて、自らのファンダメンタルズ、アプリケーションシーン、および独立した資金流入に依存して上昇するようになり、これは本轮加密市場の大きな特徴の一つでもあります。

ZECの新高の背後：グレイスケール信託のETF転換が加速、TAOも同じシナリオ？

ビットコインが今週24%以上上昇する中、プライバシーコインのZECも836〜855ドルの8年高を記録しました。

直接の触媒は単なる「プライバシー・ナラティブの復活」ではなく、GrayscaleがZcash Trustを现货ETFに変更するための最新の修正書類を提出し、親会社DCGの子会社が約20万枚のZECをファンドに注入するよう交渉中であることを明らかにしたことです。

ほぼ同時期に、GrayscaleはBittensor（TAO）についても「信託からETFへの転換」の道を歩んでいますが、進捗は明らかに遅れています。市場はこの転換シナリオへの関心が依然として十分ではありません。

今日、HYPEは第2の買い戻しエンジンを活性化します

HyperliquidのAligned Quote Assets v2（AQAv2）メカニズムが、収益の計上を正式に開始します。これにより、取引手数料に加えて、Hyperliquidは安定通貨準備金の収益に関連する新たな収益源を追加し、最終的にHYPEの買い戻しに使用されます。AQAv2は、年間でHyperliquidに1億5千万〜2億ドル規模の新たな買い戻し資金をもたらす可能性があります。

ENAの急騰の裏側：Ethena財団がVCの売却圧力を解消し、収益による買い戻しの新時代へ

Ethena財団の公式アナウンスには、供給側に対する二つの手術的措置が含まれています：シードラウンド投資家のロックアップトークンを買い戻すこと、および今後のすべての月次VCアンロックをキャンセルすること。

これで、ENAの最大の供給側の悪夢はほぼ終了し、市場は毎月のロック解除カレンダーを気にしながら取引する必要がなくなりました。

AIとストレージ

NVIDIA決算サマリー：単四半期売上高がいよいよ1,000億ドルの大台に迫る、来年はさらに70%の成長が見込まれる

現在の収益構造を見ると、AI計算能力需要の第一の駆動力は依然として大手クラウドプロバイダーの資本支出である。コア事業は明らかに減速するどころか、さらに加速している。

製品面で、NVIDIAはBlackwellサイクルからRubinサイクルへ段階的に移行しています。

過去1年間、AIの計算能力需要は主に少数のトップモデル企業によって牽引されてきたが、現在では、より多くの最先端モデル、オープンソースモデル、企業AI、エージェント、ロボットなどへの需要が広がっている。需要がこれほど強力である一方で、供給はNVIDIAのさらなる成長を制約する要因となっている。このボトルネックを突破するため、NVIDIAはその役割をAIインフラの「資本組織者」へと拡大している。

SKハイニックスのテクニカル分析：重要なサポートレベルはどこか？AIストレージリーダーの急落後の回復経路

ベータ値の高い資産の場合、ドローダウン自体はシグナルにはならず、ドローダウンがどこで停止したかがシグナルとなる。

市場はメモリーサイクルに対する判断が大きく分かれています。

企業アクションから見ると、8月19日に同社は40兆ウォンの株式買い戻し計画を発表しました。これは今回の調整における最も重要なファンダメンタル要因の一つです。

投資家は三つのリスクに注意する必要があります。競合環境面では、サムスン電子が次世代高帯域幅メモリ製品を発表しており、第二調達先が規模拡大による認証を達成すれば、業界の価格水準に圧力が生じます。交渉面では、再交渉された賃金案で現金比率が上昇すれば、企業の費用支出が増加します。変動面では、当該株のボラティリティは約3.31％、ベータは約1.77で、日中の変動はしばしば8％を超えるため、通常のパーセンテージ損切り戦略の有効性は大幅に低下します。この種の銘柄では、損切り位置よりもポジションサイズが重要です。

CeFi と DeFi

DeFiセクターで最も強く反発したプロジェクトはどれか？機会を逃さず参入するには？

DeFiの直感的な基本的指標は収益です。相場は繰り返し、ナラティブはローテーションしますが、長期的に利益を上げられることは、プロトコルに依然として実際の需要があることを示しています。

以下の高収益プロジェクトの通貨は、適切な機会を見極めて「乗車」する価値があります：UNI、JUP、MET、RAY、CAKE、AERO、WLFI（注意：現在のWLFI保有者の純収益は0です）、AAVE、ETHFI、LDO。

通貨を売却せずに支出可能：GalaxyがBTC、ETH、SOLを個人のクレジットラインに変換

Galaxy Digitalは、小売プラットフォームGalaxyOneで暗号資産ポートフォリオクレジットラインを提供開始しました。ユーザーはBTC、ETH、SOL（ステーク済みSOLを含む）を混合担保として使用し、年利8.99%で米ドルまたはUSDCを借入できます。開設手数料は無料で、利息は月額支払、循環利用可能、即時入金です。初期担保率は50%（10万ドル相当の暗号資産に対して最大5万ドルまで借入可能）で、現在は米国40州で利用可能です。

暗号資産の抵当貸付の核心的なユーザー層は、大量の暗号資産を保有し、長期的な価値を信じているか資本利得税の発生を避けたいという理由で売却したくないが、短期的なキャッシュフローを必要としている人々です。

クレイジーマネーの適切な使い方は、長期的なレバレッジ戦略ではなく、短期的な流動性ツールとして使用することです。

エアドロップの機会とインタラクションガイド

HYPEの好材料はまだ続きます：PerpDEXポイントの後半戦、これらのプロジェクトにまだ乗れるか

Variational、Extended、RISEx、Lighter & Robinhood Wallet、Entropy、Arcus、Trasia、GTE、Perpl、HelloTrade。

Meme

トランプの「ブタ殺し」ガイド：流言で価格を吊り上げ、大量に売り浴びせ、息子が否定

「トランプがRobinhoodチェーン上で新コインを発行する」という噂の経緯。

イーサリアムとスケーリング

BitMineがETHの5%を保有予定、リスクかそれとも好材料か？

5%のETHを保有しても、BitMineはイーサリアムネットワークに対して任何の直接的な支配権を有しません。イーサリアムのプロトコルアップグレードは、EIPプロセスとコア開発者による大まかな合意によって決定され、トークン保有量には影響されません。ETHを保有することは、投票権を保有することを意味しません。また、イーサリアムにはオンチェーンガバナンスメカニズムは存在しません。

しかし、ネットワーク全体の质押シェアの12％は無視できない数値です。単一のエージェントによる過度な集中はシステムリスクを引き起こす可能性があり、米国証券法の対象となる上場企業であるBitMineの质押行動は、SECやCFTC、その他の規制当局の影響を受ける可能性があります。

BitMineはETH以外の実質的な収益源を持っておらず、これは単一資産へのレバレッジ賭けであり、複数の収益源を持つ事業体ではありません。

トム・リーとの対話：BitmineがETHの総供給量の約5％を購入したのは終わりではなく、ETHの目標価格は1万ドルへ

すべてをエクイティファイナンスで賄い、債務や転換社債は一切使用していない。リーはこれを「資本構造をクリーンに保つ」と呼んでいる。

5%を購入した後、機関がETHを長期資産として保有し始める限り、おそらく停止しないだろう。真正に評価すべきは2027年である。

BitMineはETHの販売によって運営コストを賄わず、年間約3億ドルの质押収益で、優先株（BMNP）の年間約3,000万～3,500万ドルの配当をカバーできます。

リーはETHを「株式市場／不動産」に例え、核心的な特性は債券のようなキャッシュフロー資産ではなく、価値保存であると述べた。