Bitcoinの前回の非農業部門雇用統計との関わりは上昇で終わった。今週金曜日の同統計は、トレーダーに対してそれほど優しくない可能性がある。
7月2日に戻ると、6月の雇用データは予想を大幅に下回りました。米国経済は57,000人の雇用を追加したにとどまり、経済学者たちが予想した約115,000人を大きく下回りました。その日、Bitcoinは4%上昇し、62,000ドル近辺まで上昇しました。その後、トレーダーたちはこの下振れにより連邦準備制度理事会が金利を引き上げないだろうと見なし、翌週末にかけてBitcoinは64,000ドルに向かってさらに上昇しました。
なぜ今回は異なるように見えるのか
金曜日の7月の雇用統計は、はるかに高い基準を設けている。エコノミストは、Bloombergの予測調査によると、雇用者数が約8万5,000〜8万8,000人増加すると予想している。これは6月の数値のほぼ2倍である。地政学的緊張と高騰するインフレが全体的な見通しに影響を与える中、企業は7月も安定したペースで雇用を継続したと見られている。
景気の改善は、いかなる金利引き下げにも反対する立場を取る。連邦準備制度理事会の当局者はすでにさらなる利上げを示唆しているうえ、先週の会合では3人の政策決定者が利上げを支持して異議を唱えた。この組み合わせにより、金曜日のデータは、数か月ぶりに市場が単一の雇用統計に割いてきた重みを上回ることになる。
Bitcoinはすでにその圧力を感じ取った。同資産は7月31日に約3%下落し、63,080ドル付近で取引された。その同じ週、30年物国債利回りは2007年以来の最高水準まで上昇し、債券市場が緩和ではなく、より厳しい政策を織り込んでいることを示している。
結果を変えるものは何ですか
このメカニズムは両方向に作用する。6月のような弱いデータは、利下げ期待を再燃させ、前回のようにBitcoinを押し上げる可能性がある。6月の報告では、予想の約110,000に対し、雇用は57,000しか増加しなかったが、その結果、利下げ期待が高まりBitcoinは上昇した。
ホットなデータは利上げの根拠を強め、強力な賃金成長はその圧力をさらに高めるでしょう。今回のサイクルでは、持続的な賃金成長がFRBが依然として対応しているインフレを助長するため、平均時給が特に重要な意味を持っています。
5月7日発表の金曜日レポートは、FRBの9月16日会合の5週間前に発表されます。これにより、政策立案者は8月12日のインフレデータと併せて検討する時間を得られます。
金曜日のデータは、今週のどのニュースよりも、ベースケースがどの方向にブレイクするかを決定する可能性が高い。