イーサリアム共同創設者であるヴィタリク・ブテリンは、ビットコインのマイニングをAI推論と比較し、コスト見積もりを共有しました。その中で、電力コストは45.9％を占め、計算資本支出は推論コストの約76％を占めています。
- Buterinが共有した比較では、電力がビットコイン採掘コストの45.9%を占めています。
- 資本支出はAI推論の推定コストの約76%を占めます。
- 両の表は、冷却装置、電力供給装置および資金調達を資本支出の計算に含めています。
- 米国の通信事業者は、顧客のリース契約、借入、および暗号資産の売却を通じてAI施設の構築を推進しています。
10月17日のX投稿で、Buterinは、ビットコインのマイニングコストが計算投資と電力でほぼ半々であるのに対し、AI推論は計算資本支出によってほぼ完全に支配されていると述べた。
ビットコインの電力コストは総コストの約半分に近づいている
Buterinの投稿は、計算インフラを購入するために必要な支出と、その電力供給にかかる継続的な費用を区別しました。
彼は「ビットコインのマイニングコストは、資本支出と電力がそれぞれ約50％を占める」と書いた。
他の投稿に添付された採掘テーブルには、より詳細な内訳が記載されています。コンピューターに直接供給される電力の推定コストは1BTCあたり40,600ドルで、総コストの43.3%を占めています。その他の電力支出はさらに2,400ドル増加し、2.6%を占めます。
二つの電力コストの合計は1BTCあたり43,000ドルであり、表示されたコストの45.9%を占めます。
資本支出は1BTCあたり約37,600ドルで、全体の約40%を占めます。このカテゴリには、ハードウェア、冷却装置、電力供給設備が含まれ、資金調達も含むため、採掘機の購入価格にとどまりません。
その他の費用には、1枚あたり3,200ドルの人的コスト、約2,500ドルの施設賃料、および約7,400ドルのその他の費用が含まれます。メンテナンス、部品、施設運営、保険、税金、帯域幅はすべて最後の項目に含まれます。
列示された金額を合計すると、1枚あたりのBTCの総コストは約93,700ドルと推定されます。この計算はButerinが共有したテーブルに基づいており、すべてのビットコインマイナーの生産コストが同じであることを意味するものではありません。
AI推論支出は計算インフラに集中しています
AIテーブルは、GPU年あたりの米ドルという異なる単位を使用し、計算資本支出に更大な割合の費用を割り当てています。
この推定では、このカテゴリをGPU1台あたり年間約19,900ドルとし、総コストの76%を占めています。マイニングテーブルと同様に、このカテゴリにはハードウェア、冷却、電力供給設備、および資金調達が含まれます。
コンピューターへの直接電力供給は年間1,050ドルで、全体の4％を占めます。その他の電力コストは210ドルで、0.8％を占め、合計電力コストは4.8％です。
GPUあたりの人的コストが年間1,400ドル増加し、施設賃料は約900ドルです。その他の保守、運営、保険、税金、帯域幅の支出は合計で約2,800ドルです。
列示金額の合計は、1台のGPUあたり年間約26,260ドルです。1つの表はビットコイン単位で料金を計算し、もう1つの表はGPU1台あたり年間で料金を計算しているため、両者のドル合計を直接比較して同じタスクの実行コストを評価することはできません。
Buterinはこの差異を要約して、AI推論は「計算資本支出によってほぼ完全に支配されている」と記した。詳細な内訳によると、推論の総コストの約4分の3がこのカテゴリに帰属し、電力、人件費、家賃その他の運営費用が残りを構成している。
TeraWulfはAIホスティングとプロセッサ所有権を分離します
米国データセンター契約は、企業が施設と計算機器の責任をどのように割り当てるかを示しています。
crypto.newsの以前の報道によると、TeraWulfは7月、ケンタッキー州にあるAIパークを支援するために、最大35億ドルの資金調達を検討していた。ブルームバーグは、この資金調達計画にレバレッジローンやハイイールド債券が含まれる可能性があると伝えている。
資金調達計画の前に、TeraWulfは、ホスウェルにあるJustified Dataパークでの20年間の賃貸契約をAnthropicと締結したことを発表しました。同社は、この施設が約401メガワットの重要な計算能力を支え、初期契約期間中に190億ドルの収入をもたらすと予想しています。
初期生産能力は2027年下半年に稼働予定であり、全面展開の目標は2028年初頭です。収益見込みは前払いではなく、この契約の20年間の期間をカバーしています。
チーフフィナンシャルオフィサーのパトリック・フロリーは、運営モデルにおいて顧客がサーバー、プロセッサー、技術のアップグレードを引き続き担当し、TeraWulfが電力と物理的インフラを提供すると述べました。
以前の資金調達はニューヨーク事業を支援しました。2025年10月、TeraWulfの子会社が、利子率7.75％、2030年満期の優先担保証券を32億ドル発行しました。
暗号資産の販売と電力供給契約がAIの発展を支援
他の企業も、AIデータセンタープロジェクトの資金調達のためにデジタル資産を活用しています。7月31日の報道では、前日にQuantum Solutionsと米国上場のHyperscale Dataが発表した取引が記録されています。
Quantumの子会社であるGPT Pals Studioは、1,000枚のETHを売却し、取引手数料を差し引いた後、190.3万ドルを獲得し、日本のAIデータセンター拡張計画を支援しました。Hyperscaleは約100枚のBTCを現金化し、ミシガン州の建設のためにビットコインを担保としたクレジットアレンジメントを構築しました。
Hyperscaleの初期顧客導入は約20メガワットで、期間は10年、さらに5年間の延期オプションを2回選択可能。同社は、これらの延期オプションが行使された場合、最長期間における収益は12億ドルを超えると推定している。
MARAの7月の公告では、テキサス州での今後の展開に向けた土地と電力容量の確保が重点でした。同社は、高性能計算、柔軟な計算サービス、およびビットコインマイニングを支援するために使用される1,200エーカーの不動産を取得する最終合意を発表しました。
MARAの公告によると、この土地は2027年10月までに初期の1ギガワットの電力容量に接続され、2028年4月までに総可用容量は2ギガワットに達すると予想されています。
MARAは、Starwood Digital Venturesと共同でこの不動産を開発し、段階的な建設には規制当局の承認が必要です。売主のHIFは、HPC賃貸契約に署名後も少数株式を保有します。