Visa、2026年7月にステーブルコインカード取引で1億ドル以上を記録

過去数年間、ステーブルコインは主に「お金がチェーン上でどのように移動するか」という問題を解決してきました。

今、それはもう一つのより大きな課題に取り組み始めています：チェーン上のドルを、銀行カード内のお金のように使う方法。

Paymentscanのデータによると、7月の世界中の暗号通貨決済カードの取引額は10.38億ドルに達し、1年前の3.394億ドルと比較して3倍以上増加しました。同期間の取引件数も1,000万件を突破しました。これらの数字は依然としてVisaやMastercardの従来の決済ネットワークに比べてはるかに小さいですが、変化は明確です。安定通貨は取引や送金のツールとしてではなく、本格的な日常消費へと進出しています。そして今回、それを最初に受け入れたのは銀行ではなく、VisaやMastercardのような従来の決済ネットワークでした。

ステーブルコインにはもはやユーザー不足はない。過去数年間、USDTやUSDCなどのドルステーブルコインは、取引、国境を越える送金、企業決済、オンチェーンファイナンスへと次々と浸透してきた。しかし、真に不足しているのは最後のステップ、つまりオンチェーン上の資金をどのように使うかという点である。

ユーザーが1000 USDCを保有している場合、過去ではオフラインでの支払いのために、まず法貨に換金し、銀行口座に預け、その後クレジットカードで支払う必要があり、少なくとも1回の出金プロセスを経ていました。安定通貨カードはこのプロセスを簡略化します：ユーザーはウォレット内の安定通貨残高から直接支払いができ、支払いが発生した際に、システムが裏で安定通貨と現地法貨との交換を処理します。加盟店には、通常のVisaまたはMastercardの取引として表示されます。加盟店にとっては、ほとんど変化がありません。

しかし、ユーザーにとっては大きな変化です——銀行口座がデジタルドルを保有し、日常的な消費を行う唯一の入口ではなくなったのです。これがステーブルコインカードの真の意味です。

データにはもう一つの変化があります。2024年初頭、Paymentscanのデータによると、Crypto Cardの消費は主にユーロ安定通貨EUReに集中しており、当時は取引量の約88%を占めていました。2026年7月には、この構図が完全に逆転し、USDCが約51%を占め、USDTが約20%、EUReのシェアは約2%まで低下しました。

米ドルステーブルコインが後継となった背景には、実際には2種類のユーザーが存在する。1つはステーブルコインを取引ツールとして利用するユーザー、もう1つはステーブルコインを米ドル口座として利用するユーザーである。後者の潜在力は、自国通貨の変動が大きく、米ドルの取得が困難であったり、クロスボーダー支払いのコストが高かったりする市場で、より大きい可能性がある。ステーブルコイン自体はすでに一部の価値保存および送金機能を担っている。今や、ペイメントカードが消費機能を補完し、完全なデジタル米ドル口座が形成されつつある：預け入れ、受取り、送金、そして直接支出が可能になる。これは従来の銀行口座のように見えるとは限らないが、機能はますますそれに近づいている。

一方で、安定通貨支払いの基盤となる決済ネットワークも急速に変化しています。Paymentscanのデータによると、2024年初頭にはGnosisが暗号カード決済のほぼ唯一のチェーンでしたが、今年7月までにそのシェアは約2％まで低下し、代わってBase（約30％）、Optimism（約17％）、Solana（約13％）が台頭しています。

この変化と上記の安定通貨シェアの変化は、実際には同じ出来事です。2024年初頭、最大の暗号資産カードプロジェクトの一つであるGnosis Payは、デフォルトでEUReで決済されていました——EUReが88%から2%に下落したのは、Gnosisがほぼ独占状態から2%に落ちたのと同じ早期ユーザーとプロジェクトの退出を示しています。

このバインド履歴に加えて、今日のチェーンの分散自体も、新しい一連の暗号カードプロジェクトが決済チェーンの選択において統一されていないことを示しており、これはそれらがどの安定通貨で評価するかという決定とは、比較的独立したものです。

しかし、ここには一見矛盾した点があります。ブロックチェーンは分散化していますが、消費者の入口は集中しています。ユーザーは自分の資金がどのチェーンを経由しているかを知る必要はなく、ただ1枚のカードを提示すればよいのです。チェーンはますます分散化していますが、消費の入口は依然として高度に集中しており、これがVisaやMastercardが真に注目される理由です。それらはすべてのステーブルコインを自ら発行する必要も、最大のチェーンになる必要もありません。必要なのは、ステーブルコインが現実の消費へと移行する際に必ず通らなければならないネットワークになることです。

Visa はこの分野の拡大を積極的に進めています。2025年、Visaのステーブルコイン関連カードが処理した取引額は約52億ドルで、前年比319%増となりました。2026年3月現在、Visaは50カ国以上で130以上のステーブルコイン関連カードプロジェクトを展開しており、6月には、世界中で160以上のプロジェクトが導入済みまたは開発中であると発表しました。

Visaはさらに下層へと進出しています。今年4月には、そのステーブルコイン決済のパイロットプロジェクトが年間700億ドルの規模に達し、9つのブロックチェーンに拡張されました。7月にリリースされたVisa企業向けステーブルコインプラットフォーム「Visa Stablecoin Platform」は、ステーブルコインの発行、償還、ウォレット、管理機能をさらにカバーしています。これはもはや「暗号資産のクレジットカード決済をサポートする」レベルを超え、ステーブルコインが従来の金融システムに統合されるためのインフラを構築しているのです。

最も興味深い点は、ステーブルコインがまずVisaに代わろうとしていないこと、またVisaもステーブルコインを排除しようとしていないことで、両者はむしろ相互に接続しているということである。

今年3月、Visaは安定通貨インフラ企業のBridgeと協業を拡大し、当時既に導入されていた18か国から安定通貨連携カードを100か国以上に拡大する計画を発表しました。MetaMaskやPhantomなどのウォレットもこのインフラを活用しています。Mastercardも同様の道を歩んでおり、既に1億5千万以上の加盟店で安定通貨連携カードによる決済をサポートし、安定通貨の交換、ウォレット、加盟店決済などの機能をさらに提供しています。

これは、従来の支払いネットワークが見据える機会が「暗号通貨がクレジットカードを置き換えること」ではなく、クレジットカードネットワークがステーブルコインを現実経済に導入するための最終的なインフラとなる可能性を示している。ステーブルコインは新しい資金形態を提供し、ウォレットはユーザーを担い、ブロックチェーンは送金と決済を担当し、VisaやMastercardはこれらの残高を既存の消費ネットワークに接続する役割を果たす。この層を掌握する者が、ステーブルコインが大衆消費に広がる際の最も重要な入口の一つを握ることになる。

そのため、現在のステーブルコインカードはまだ規模が小さいものの、注目すべきです。月間取引額7億5900万ドルは、VisaやMastercardが月間で数兆ドル規模の従来のカード取引を行っていることを考えると、依然としてごく一部に過ぎません——Visa自身も、2025年のステーブルコイン連携カードの取引額52億ドルは、その年間約14.2兆ドルの総取引額の0.04%に過ぎないと指摘しています。したがって、現在「ステーブルコインが銀行カードを置き換える」と言うのは、明らかに早すぎます。

より現実的な変化は、ステーブルコインが、かつて伝統的な米ドルの銀行カードを所有していなかった人々を生み出していることである。これは新興市場で特に顕著であり、Visaは、高インフレや国境を越える支払いの摩擦が大きい市場で、ステーブルコイン関連カードの成長がより集中していることを観察している。今年6月、テクノロジー企業Operaが運営するステーブルコインウォレットMiniPayもVisaカードを導入し、ヨーロッパ、アフリカ、ラテンアメリカ、東南アジアの一部の市場でステーブルコインユーザーが直接Visaの加盟店ネットワークに接続できるようにした。MiniPay自体はすでに1600万以上のアクティブウォレットを保有している。

これらのユーザーは、必ずしも従来の米ドルの銀行カードを保有している必要はなく、まずウォレットを保有し、その中にUSDTまたはUSDCを保有し、最後にカードを通じてこのデジタルドル残高を現実世界の消費能力に変換する可能性があります。これは、米国のユーザーが銀行カードを別の銀行カードに切り替えるのとは完全に異なる市場ロジックです。

米国は2025年に「GENIUS法案」を可決し、連邦レベルの支払い用ステーブルコインの規制枠組みを構築し、コンプライアンスを満たす支払い用ステーブルコインには高流動性資産による十分な準備金を要求しました。規制が徐々に明確になるにつれ、ステーブルコイン業界の競争も変化します。これまで人々はどの企業がより多くのステーブルコインを発行するかを競っていましたが、今後は、どのステーブルコインがより多くの人々に保有され、送金され、消費されるかを競うことになるでしょう。なぜなら、ステーブルコインが真の経済循環に取り込まれたとき、初めて支払いネットワークとしての価値を実現するからです。これが、Visa、Mastercard、ウォレット、支払い機関、さらには銀行までがこの分野に参入し始めた理由です。

安定通貨は、最終的に銀行カードを市場から駆逐するとは限らない。より起こりそうなのは、銀行カードネットワークが安定通貨を自らのシステムに取り込むことで、安定通貨は「ドル口座」を銀行からさらにウォレットへと移動させるということだ。この傾向が継続すれば、将来の最大の変化は、新たな支払い手段が追加されることではなく、「ドル口座」そのものが、銀行口座から直接ブロックチェーンウォレットに存在するデジタル残高へと変化することかもしれない。銀行カードは、この残高が現実世界にアクセスするための出口の一つに過ぎない。

本記事の内容は参考情報であり、いかなる投資アドバイスでもありません。市場にはリスクが伴いますので、投資はご自身の責任で慎重にお願いします。