サークルのドルに連動するステーブルコインは、欧州銀行当局および各国の規制当局からの監督を受けるようになり、コンプライアンスコストの上昇を招く可能性がある。
Circleが発行するドルと連動するステーブルコインUSDCは、現在、欧州連合内で二重の監督対象となっています。NewsBTCの報道によると、欧州銀行庁は既存の各国規制当局とともに監督役割を担っています。この変更は、欧州連合内で取引される大規模なステーブルコインに対する欧州当局の監視が著しく強化されたことを示しています。
この変更は、MiCAと呼ばれるEUの暗号資産市場枠組みの広範な導入に続くものです。この規制は、ステーブルコインの規模とシステム的関連性に応じて階層的な監督を導入しました。金融安定性にリスクをもたらす可能性が高いと判断されたトークンは、発行者の母国規制当局にのみ委ねられるのではなく、EBAを含む共同監督体制に組み込まれる可能性があります。
CryptoSlateは、このプロセスの一環として、CircleがEUの規制当局にUSDCの準備金情報を提出したと報告しました。準備金の開示は、規制当局が流通する各トークンが流動性があり、検証可能な資産で裏付けられていることを確認するために、ステーブルコインの監督において中心的な役割を果たします。このデータを単一の国家機関ではなく、EBAのような超国家機関と共有することは、Circleの報告義務に対するさらなる監視の層を加えることになります。
CryptoSlateは、このより厳しい監督がUSDCの手数料引き上げにつながる可能性があるとも指摘した。追加の監督要件への準拠には、通常、管理および運用コストが伴う。発行者は、その負担の少なくとも一部を、取引手数料や変換手数料を通じてユーザーに転嫁することが多いが、増加の具体的な規模については明示されていない。
この動きは、グローバルな管轄区域全体に見られるより広範なトレンドを反映しており、ステーブルコインの利用が拡大するにつれて、規制当局がステーブルコインに関する規則を強化しています。USDCのようなステーブルコインは、支払い、取引の担保、および国境を越えた決済にますます使用されています。そのような役割の拡大により、規制当局は、大規模なステーブルコインの失敗が広範な金融市場に及ぼす可能性のあるリスクに注目するようになっています。
Circleは、USDCを他のドルペグ型トークンに対する厳格に規制された代替手段として位置づけ、準備金に関する透明性を強調しています。EUにおける二重監督体制への参入は、新たなコンプライアンスコストを伴う可能性がありますが、その位置づけを強化する可能性があります。信頼性と規制上の立場を競うステーブルコイン発行者にとって、より深いEUの監督は負担であると同時に販売のポイントともなり得ます。
市場への影響
直近の市場への影響は、USDCのペグや流動性ではなく、運用コストに集中しています。コンプライアンス費用が上昇した場合、CircleはEU内で活動するユーザーおよび機関パートナーに対する手数料構造を調整する可能性がありますが、詳細はまだ明らかになっていません。
より広く見れば、この開発は、EU規制当局がMiCAのステーブルコイン条項を形式的なものとして扱うのではなく、積極的に適用しようとしていることを示している。欧州で事業を展開するその他の主要なステーブルコイン発行者は、今後同様の二重監督体制に直面する可能性があり、これは地域内の規制されたユーロおよび米ドルペッグ型トークン間の競争 Dynamics を再構築する可能性がある。
USDCに対するEBAと各国の共同監督の導入は、EU規制当局がMiCAのステーブルコイン規則をどれほど真剣に適用しているかを示している。Circleが拡大したコンプライアンス義務に適応する中で、これがユーザーにとって意味のある手数料の上昇につながるかどうかはまだ不明である。
よくある質問
EUにおけるUSDCの二重監督とは何を意味しますか？
これは、USDCが単一の国家機関ではなく、欧州銀行監督庁および各国の規制当局によって監督されることを意味します。
なぜEBAはUSDCの監督に関与したのですか？
EUのMiCAフレームワークでは、規制当局が特定のステーブルコインがより広範な金融安定性に関連すると判断した場合、EBAを含む共同監督の対象とすることが可能である。
これはUSDCユーザーの手数料が高くなることを意味するでしょうか？
CryptoSlateは、規制遵守コストの増加により手数料が上昇する可能性があると報告しましたが、具体的な数量は明らかにされていません。
CircleはUSDCの準備金データをEUの規制当局と共有しましたか？
はい、CryptoSlateによると、Circleは新しい監督体制の一環として、EUの規制当局に準備金情報を提供しました。