米財務省は、GENIUS法第3条に基づき、ペイメントステーブルコイン発行者に対する新しいライセンス規則を提案し、デジタル資産規制について新たな主要な意見公募期間を開いた。
提案された規則制定は8月18日に発表され、8月21日に公表されました。この提案によると、支払い用ステーブルコイン発行者は2027年1月18日から連邦または州のライセンスを取得する必要があります。2028年7月18日までに、デジタル資産サービスプロバイダーは、無許可のステーブルコインを米国居住者に提供することが禁止されます。
公開コメントは2026年10月19日まで受け付けています。
これはまだ有効な法律ではありません。
この提案はまだ規則制定段階にあり、公衆のフィードバック後に詳細が変更される可能性があります。
要約
- 財務省は、GENIUS法の下でステーブルコインのライセンス規則を提案しました。
- 発行者は2027年1月18日から連邦または州のライセンスを必要とします。
- サービスプロバイダーは2028年7月18日から、無許可のステーブルコインに対して制限を受けることになります。
ステーブルコインのライセンス取得が重要な理由
ステーブルコインは、現在、暗号資産市場において最も重要な部分の一つとなっています。
それらは取引、支払い、決済、送金、DeFi、取引所流動性、および従来の銀行システム外でのドルへのアクセスに使用されます。これにより、規制当局が無視できない規模になっています。
ライセンス枠組みは、ステーブルコインの監督を銀行および決済の世界に近づけるでしょう。
発行体は、準備金、監督、コンプライアンス、報告、および償還に関する要件を満たす必要があります。サービスプロバイダーは、米国ユーザーに提供可能なステーブルコインを把握する必要があります。
それは市場を再構築する可能性があります。
連邦および州の道が競争を生む
この提案は、連邦または州のライセンスを可能にします。
その詳細は、ステーブルコインの規制が長年にわたり国家レベルの監督と州レベルの制度との間の駆け引きを伴ってきたため重要です。一部の発行体は州レベルの枠組みを好む一方、規制当局はより統一された連邦レベルのアプローチを好む可能性があります。
二つのパスを設けることで発行者に選択肢を提供できますが、複雑さを生む可能性もあります。
国家の監督の質、相互性、準備金基準、検査権限、および執行の調整がすべて重要です。
ステーブルコイン発行者は明確さを求めており、規制当局は統制を求めており、この提案は両方を実現しようとしています。
2028年のサービスプロバイダー締切は重要です
2028年7月18日の締切が、より大きな市場のレバーとなる可能性があります。
その日までに、デジタル資産サービスプロバイダーは、米国在住者に対して無許可のステーブルコインを提供できなくなります。これは、取引所、ウォレット、決済アプリ、DeFiフロントエンド、custodyプラットフォーム、その他の仲介業者に影響を与える可能性があります。
厳格に適用されれば、このルールは市場を認可されたステーブルコインへと導く可能性があります。
無許可の発行者は、米国向けの配布チャネルへのアクセスを失う可能性があります。許可された発行者は市場シェアを拡大できる可能性があります。小規模または海外のステーブルコインは新たな圧力に直面する可能性があります。
締切は市場に時間を与えますが、同時に明確な終了状態を生み出します。
これはステーブルコイン市場を整理する可能性があります
規制は規模を有利に働く傾向があります。
大手発行者は、コンプライアンスコストを吸収し、準備金を維持し、監査に対応し、サービスプロバイダーと交渉する能力がより高い可能性があります。一方、ライセンス取得が高額になったり、運用が煩雑になったりすると、小規模な発行者は苦戦する可能性があります。
それはステーブルコインの市場シェアを統合する可能性があります。
結果として、より安全で規制が強化された市場になる一方で、発行体の数は減り、実験的な取り組みも減少する可能性があります。
これはステーブルコイン政策における核心的なトレードオフです。
次に何が来るか
コメント期間は重要です。
ステーブルコイン発行体、取引所、銀行、フィンテック企業、消費者団体、および暗号資産政策団体が対応する可能性があります。これらは定義、期限、ライセンス基準、サービスプロバイダーの義務、準備金要件、および州と連邦の境界に異議を唱えるかもしれません。
財務省は、コメントが終了した後に規則を見直すことができます。
現在、この提案は市場に明確なタイムラインを提供しています。
ステーブルコイン発行者は2027年初頭までにライセンスを取得する余裕がありますが、サービスプロバイダーは米国ユーザーに無許可の製品を提供するための期限が2028年後半です。
それはまだ提案段階ですが、業界が無視できない提案です。
この記事は、GENIUS法に関連する財務省の提案された規則制定および連邦登録資料に基づいています。
この記事はニュースデスクによって執筆され、サミュエル・レイによって編集されました。
このレポートは、主要なソース文書で公開された情報に基づいています。