世界の主要な先進経済国の中で、米国は誇りにしたくないという特異な記録を保持している：最大の基本的財政赤字だ。2023年の米国の基本的財政赤字はGDPの7.6％であり、他のOECD加盟国平均の4.6％を上回っている。
ギャップの背後にある数値
実質赤字、つまり利子コストを除いて政府の実際の運営における過剰支出を示す指標は、2024会計年度でGDPの3.3％となりました。これは2023会計年度から0.5％ポイント低下し、やや改善しました。
議会予算局は、この数値が長期にわたりGDPの3.1％から3.6％の間で平均すると予測しています。これは不況や緊急支出によって引き起こされた一時的な変動ではなく、ベースラインです。
2024会計年度の合計連邦予算赤字は1.8兆ドル、GDPの6.4％に達した。財務省とCBOの推計によると、2026会計年度の合計連邦予算赤字は1.8兆ドルから2.1兆ドルの間になると見込まれている。
なぜ赤字が顽固に高いままなのか
差を広げているのは、従来の要因である：人口高齢化に伴って自動的に増加する社会保険やメディケアなどの義務的給付プログラム、そして繰り返し増加し続ける既存債務の利払いである。
現在の状況が異常なのは、これらの赤字が経済の拡張期に継続している点です。収入の成長は、連邦予算に組み込まれた構造的な支出義務に追いついていません。
これが市場と投資家に意味すること
また、主権の信用力という問題もあります。米国は2011年にS&Pから、2023年にフィッチから、純粋なAAA評価を失いました。