毎週月曜から金曜の午前中に、マクロ経済、米国株、AI、貴金属、原油などに焦点を当て、データで市場を振り返り、トレンドで機会を捉えます。PANews提供。
昨夜、堅調な企業業績と地政学的な楽観ムードの両方の後押しを受け、米国株式市場が全面的に急騰し、ダウ・ジョーンズ工業平均指数は1.71%上昇して初の54,000ポイントを突破し、歴史的な終値新高を記録した。S&P 500指数は1.79%上昇し、これも記録を更新した。ナスダック総合指数は2.59%上昇し、テクノロジー株がリードした。市場の感情は直近の振れ動きから急速に買い追い込みモードに切り替わり、わずか数営業日で約1か月ぶりの安値から新高へと突き進んだ。
ホルムズ海峡合意が実現に近づき、原油価格が3日連続で下落
市場が最も注目するマクロイベントは、ホルムズ海峡の情勢に緩和の兆しが見られることである。Axiosの報道によると、米国、イラン、オマーンは、現地時間で水曜日に正式に発表される予定の暫定合意に近づいており、その目的はホルムズ海峡の再開、米イラン間の停戦の回復、および今後の核問題交渉のための条件整備である。この地政学的な好材料を受け、市場ではエネルギー供給の中断への懸念が和らぎ、国際原油価格は大幅に下落した。WTI原油は昨日5.58%下落し、8月は13.27%下落して現在73.5ドル付近で推移している。ブレント原油は80ドルを下回り、最低77.7ドルまで下落、今月で約12%下落している。
この措置は暫定的に60日間実施され、今後延長される可能性があります。現在検討されている案によると、入港船舶はイラン沿岸に近い北側航路を、出港船舶はオマーン沿岸に近い南側航路を使用し、オマーンとイランが共同で調整します。
合意にはもう一つ重要な項目が含まれている：各当事者は30日以内にホルムズ海峡中央航路の掃海作業を完了する予定である。ブルームバーグの報道によると、イランは態度を軟化させ、航運会社および保険機関の信頼を得る見返りに、初めて欧州諸国に掃海作業への参加を許可することを検討している。60日間の暫定措置期間中、各当事者は通行料または関連費用を徴収しない。長期的には、オマーンはマラッカ海峡のモデルを参考に、湾岸諸国と国際海事機関（IMO）に属する欧州加盟国が共同で「任意基金」を設立し、航路の維持管理、捜索救助、安全保障に充てるよう提案している。オマーンに加え、カタール、パキスタン、サウジアラビアも仲介に参加している。
プロトコルの進展は急速であるが、複数の不確実性が残っている。イラン国内の強硬派革命防衛軍は、外国の地雷除去および航路管理権への関与について依然として意見が分かれており、過去には合意が破綻して軍事的対立がエスカレートした先例がある。
油価の下落によりインフレ懸念が和らぎ、9月の利上げ確率が低下
原油価格の急落によりインフレ懸念が大幅に緩和され、10年物米国債利回りは約6ベーシスポイント下落し、4.6%付近まで低下。これはリスク資産に追加的な支えを提供した。ウェルズ・ファーゴなど複数の機関は、原油価格の低下がエネルギー価格の圧力を和らげる一方で、全体的な物価の粘着性は依然として存在しており、インフレが一晩で正常化することは難しいと指摘している。
米ドルがやや軟調、円の上昇が停滞。金利および機関の見方について、CMEフエド観察によると、9月に25ベーシスポイント利上げする確率は約57.1％で、前日比67.2％から大幅に低下し、据え置き確率は42.9％。市場は今週金曜の非農業部門雇用統計に注目しており、強力なデータは利上げ期待を強化し、弱いデータは利上げ見送りの余地を広げる可能性がある。モルガン・スタンレーなどの機関は、原油価格が国債の動向を主導する中で、雇用データが短期的な価格決定の鍵となると見ている。
AI取引が再び注目を集め、資金が「計算力—アプリケーション—インフラ」のサイクルに再び信頼を置き始めている
昨夜の米国株式市場で最も強かったセクターは依然としてAIであり、以前のようにチップ株の上昇に限定されず、今回のAI相場はより包括的だった：Palantirは強力な決算により、AIアプリケーションが収益成長をもたらすことを証明した。半導体、ストレージ、光通信セクターは、計算能力への需要が引き続き上昇していることを示した。カタピラーは、データセンター建設の需要が従来の工業機器分野にまで波及していることを示した。
フィラデルフィア半導体指数が6.55%上昇し、4日連続で上昇。30銘柄のうちほぼすべてが上昇しました。ストレージチップ、光通信、AIソフトウェア、データセンターインフラ、工業機器などのセクターが目立った活況を示しました。ナスダック100指数は1日で約3.3%上昇し、2025年5月以来の最大単日上昇幅を記録しました。
大型テクノロジー株も広く強気で、NVIDIAは2%以上上昇、Apple、Microsoft、Teslaは1%以上上昇、Googleは1.11%上昇した一方、Amazonは2%以上下落しました。過去4取引日で、テクノロジー7大銘柄の合計上昇幅は約10%に達し、資金が大型成長株へ再び流入していることを示しています。
ゴールドマン・サックスのチーフテクニカルトレーダー、ピーター・キャラハンは、この上昇局面は4つの要因によるものだと考えている。前段階で市場はリスク削減を経ており、ポジションがクリーンになったこと、テクニカル面の改善、ナスダック100の評価が5年平均に対してまだ約10％の割引となっていること、そして決算シーズンによって投資家の利益への信頼が高まったことである。
一方、ゴールドマン・サックスの取引プラットフォームは、市場の取引高が5日移動平均線より7％低いことを指摘し、活発さはそれほど高くないと述べています。これは、指数の上昇が強力である一方で、すべての資金が完全に市場に戻ってきたわけではないことを意味し、今後の上昇を支えるのは財務報告やマクロデータ能否継続するかにかかっています。
具体的なプロジェクトのアクションおよび株価の変動：
Palantirは29.45%上昇し、200日移動平均線を力強く突破。同社の第2四半期売上高は前年同期比93%増の19.35億ドルとなり、米国ビジネス売上高は149%の急増を記録。CEOのAlex Karpは、「非同様の」四半期であったと述べ、AI主権への需要が解放されていると指摘。関連するAIソフトウェア株も連動して上昇し、DatadogやShopifyは5%以上、ServiceNowやApplovinは3%以上、AdobeおよびSalesforceは2%以上上昇した。
キャタピラーが5％以上急騰し、過去最高値を更新：この重機大手は第2四半期の売上高が初の200億ドルを突破（前年同期比24％増）し、通年業績予測を全面的に上方修正。ウォルト・バンクのストラテジスト、オースン・クオンは、キャタピラーが「AI概念に最も近い伝統株の一つ」であり、データセンター建設による波及効果はまだ始まったばかりだと指摘。今年に入ってからの工業セクターのパフォーマンスは堅調で、約20％の上昇を記録。
SpaceXは9.43%上昇し、盤後は高額な資本支出への懸念から一時約9%下落。昨日、マスクはAIサービスがNVIDIAアーキテクチャを独占的に採用し、米国通信市場に進出すると確認した。宇宙関連株は全体的に上昇し、Rocket Labは約6%上昇（米国宇宙軍から3.97億ドルの契約を獲得）、AST SpaceMobileは約11%上昇。盤後の初の決算報告では、第2四半期の売上高は78億ドルで前年同期比92%増、EBITDAは大幅に増加したが、AI関連の資本支出は158億ドルに達し、今後の四半期も高水準が続く見込み。
AMDは7%上昇し、取引後には約8%下落。CEOの蘇姿丰は、データセンターの売上高が2027年までに2倍になると予想し、Anthropic他社との提携を発表。半導体セクターは大幅上昇し、ARMは17.36%上昇、マーベル・テクノロジーは約13%上昇、インテルは約11%上昇、クアルコムは7.23%上昇、ボコムは約7%上昇、TSMCは2%以上上昇。取引後の第2四半期決算では、売上高は115.4億ドル（前年同期比50%増）と予想を上回ったが、第3四半期の売上高見通しは市場を完全には驚かせなかった。
ナビダは2.56%上昇：ナビダのCEO、ジェンスン・ホアンは、Alpamayo 2 Superを正式にオープンソース化し商用化すると発表しました。これはナビダが自動運転分野向けに開発したオープンソース推論モデルであり、無人タクシー、ロボット、物流車両などのアプリケーションの発展を推進することを目的としています。また、SpaceXは、今後のAIサービスが「独占的に」ナビダシステム上で動作すると発表し、地上および宇宙端でナビダのVera Rubin NVL72ラックシステムを導入する計画です。
マイクロン・テクノロジーは7.62%上昇し、時価総額が再び1兆ドル台に戻った。アメリカン・エクスプレスは買い維持と1550ドルの目標株価を再確認し、最近の調整を「絶好の買い機」と評価。2027〜2028年までに記憶用チップ価格が正常化すると予想している。記憶装置セクター全体が上昇し、サンディスクは10.84%上昇（SKハイニックスが高帯域フラッシュメモリHBFの最初の標準仕様を発表）、ランバスは9%以上上昇、SKハイニックスは8%以上上昇、ウェスタン・デジタルは4%以上上昇した。
インテルが10.84%上昇：メディア報道によると、インテルのEMIB-T先進パッケージング技術が進展し、パッケージ良品率が90%に近づき、TSMCのCoWoSソリューションと比較してコストは約50%低減している。インテルは2027年までにこのパッケージングサービスを大規模に提供する予定であり、同時にオハイオ州の大規模ウェハファブキャンパスの建設を継続し、2031年の全面稼働を目指している。
オラクルは2.74%上昇しましたが、6月以降株価は半減しました。また、5年物信用デフォルトスワップ（CDS）スプレッドは2008年の金融危機時の最高値を上回る歴史的高水準に急騰しています。AIデータセンター構築のための過剰な債務増加により、現在の債務総額は1,295億ドルに達しており、S&Pグローバルは信用格付を「ジャンク級」より一つ上のBBB-に引き下げました。ムーディーズはレバレッジ比率が5倍に迫る可能性を警告しており、市場は15年間の長期賃貸契約と短期AI契約の不一致リスクに強い懸念を抱いています。
Bitdeerは取引中に最大23%上昇した後、0.09%上昇して終了：Bitdeerは、NVIDIA GPUを展開し、主要なAIラボにサービスを提供するため、ノルウェーのクラウドスタートアップであるVolta Infraと16年間のデータセンター託送およびサービス契約を締結しました。一方、AnthropicはVoltaと100億ドル、6年間の計算リソース契約を結んだことが明らかになりました。
Arista Networks（ANET）は3.04%上昇し、取引後には12.5%大幅上昇。AIネットワーク需要の支えにより、第2四半期の売上高は30億ドルをやや上回り、前年同期比37.7%増となった。また、2026年の見通しを3回目の引き上げとし、年間売上高を126億ドル、年間成長率は約40%と予想。
アップルが約2%上昇：アップルは9月の発表会の準備を開始しており、米国の小売従業員は現場作業への参加を申請できる。発表会は9月上旬に開催される見込み。また、アップルは裁判官にOpenAIに対する商業機密の使用を直ちに禁止し、すべての機密情報を返還するよう求めたとの報道もある。
次に注目すべき点：
8月5日、注目の決算発表：Circle、Uber、エリーリー、ベイジ・バイオサイエンスなど。
8月6日（木曜日）
SpaceXの制限株解禁：SpaceXの制限株最大9億1150万株が解禁され、最新株価で算定した潜在価値は約1000億ドルに達し、今週最大の流動性テストとなる。解禁後の売り圧力が限定的であれば、高評価テクノロジー資産への市場の受容力への信頼が強化される。一方、売り圧力が集中して放出されれば、ナスダックやマスク関連資産の感情に悪影響を及ぼす可能性がある。
05:00 サンディスク、ウェスタンデジタルの株価後決算：ストレージセクターの感情に直接影響。マイクロン、サンディスク、SKハニックスが最近連続して調整を受けてきた後、市場はエンタープライズSSD、NAND価格、AIデータセンターのストレージ需要、在庫サイクル、下半期の見通しに注目する。