米国企業は、自社の貸借対照表ではもはや十分に賄いきれないAIインフラの資金調達という切実な需要に駆られ、かつてない速さで欧州債券市場に流入しています。
数字は驚異的です。2026年だけで、米国の非金融企業は欧州通貨建て債券を600億ユーロ以上売却し、新記録を樹立しました。モルガン・スタンレーは、ハイパースケーラーが今年末までにさらに500億ユーロ分の欧州通貨建て債券を発行する可能性があると推定しています。
9月9日が転換点だった
2026年9月9日、ブルームバーグのデータによると、米国債発行者が単一日で欧州市場に投入した数が過去最高となりました。Amazonは英ポンド建て債券を初公開しました。Uberはユーロ建てで初登場しました。
3月、アマゾンは145億ユーロの8部構成のユーロ債を発行し、過去最大のユーロ圏企業債発行となりました。
五大ハイパースケーラー、Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft、およびOracleは、現在合計で約400億ユーロのユーロ建て社債を発行しています。この金額は、新規ユーロ圏非金融企業債発行総額のほぼ10％を占めています。
AIへの支出が借り入れの急増を支えるエンジンである
2026年における人工知能に関連する資本支出は、6500億ドルから7250億ドルの間と推定されています。2028年までに、総支出は1兆ドルを上回ると予測されています。
欧州中央銀行は、米国企業の発行ラッシュが欧州の借り手を押し出し、欧州企業債市場全体の利回りを引き上げる可能性があると懸念を示しています。