6月の耐久財受注は前月の大幅な下落から回復し、経済学者の予想を上回った。米国人口調査局によると、前月比で0.3%増の3348億ドルとなった。
それは控えめに聞こえるかもしれない。しかし、ウォールストリートが横ばいの数値を予想していた中、前月の数値が厳しい4.0%の減速に下方修正された際、わずかなプラスのサプライズでも重要である。
ハンドルの下の数字
著名に変動の大きい輸送部門を除くと、状況はさらに良好に見えます。輸送部門を除いた耐久財受注は0.6%増加し、この上昇がいくつかの運命的な航空機契約だけによって平均を押し上げたわけではないことを示唆しています。
特に目立ったのは、コンピューターおよび電子製品で、3.1%上昇して311億ドルに達しました。これは、テクノロジー製造パイプラインに約9億ドルの追加注文が流入したことを意味します。
航空機を除く新規資本財受注、つまり企業の投資計画を示す注目指標も堅調な伸びを記録しました。防衛関連を除いた指標は0.3％上昇し、ペンタゴンの契約が支えにならなくても、民間企業の支出が維持されていることを確認しました。
なぜAI支出が注目に値するサブプロットなのか
コンピューターおよび電子機器の注文が3.1%増加したことは、1年以上にわたり進行しているより広範なトレンドを反映しています。企業がAI対応ハードウェアに資本を投入するペースが、製造注文板を変革しつつあります。
データセンターにはチップが必要です。チップには製造装置が必要です。製造装置は耐久財に分類されます。したがって、この項目が上昇しているのを見ることは、AIブームの物理的インフラがリアルタイムで注文され、出荷され、設置されているのを見ていることになります。
これがリスク資産と暗号資産に与える意味
6月のレポートは、米国の製造業セクターが急激に悪化していないという具体的な物語を語っています。企業投資は堅調を維持しており、特にテクノロジーとAIに最も多くの資本が流入しているセクターは、広範なリスク資産の評価を支える成長物語と最も密接に関連しています。
7月分の耐久財統計は8月26日に発表予定です。それまでの間、市場は新たなインフレデータ、労働市場データ、そしてもう1回のFRBの決定を待ちます。