5年前、データセンターの建設は米国建設市場における健全だが目立たない分野だった。この分野は2021年から2025年までに年間複合成長率98%を記録した。
2026年4月現在、米国のデータセンター建設支出は、人口動態調査局のデータを基にしたABCの分析によると、季節調整済み年率で507億ドルに達しました。この数字は前年同月比で28.1%の増加を示しています。
ブームの背後にある数字
2025年10月までの年間支出は前年を大幅に上回り、ConstructConnectのデータによると、通年推計は520億ドルを超えた。2025年11月時点での年間支出は、前年同期比で138.6%増加した。
2020年の中央値建設コストは1平方フィートあたり183ドルだったが、2025年には415ドルに跳ね上がった。これは、サプライチェーンの圧力、労働力不足、そして大量の高性能GPUを収容し膨大な電力を消費する現代の施設の複雑さによって引き起こされ、コストのみでほぼ年率18%の複利成長を示している。
2026年には、世界で最大の14のパブリックデータセンター運営企業の資本支出が約7500億ドルに達すると予測されており、その大部分は米国に集中する。アマゾン、マイクロソフト、グーグル、メタ、オラクルが最も多額の投資を行い、クラウドプラットフォームを拡大しながら、ますます大規模化するAIモデルの学習と展開に必要な物理的インフラを構築している。
なぜ今、そしてなぜこれほど速く？
明らかな触媒は人工知能である。一つの最先端AIモデルを訓練するには、そのワークロード専用に建設された施設内で数万台のGPUが数ヶ月間動作し続ける必要がある。電力、冷却、ネットワークの要件は、前回のデータセンター投資を牽引したクラウドコンピューティングインフラとは本質的に異なる。
地理的な集中度は、それ自体が物語を語っている。ノースバージニアは依然として世界最大のデータセンター市場であるが、同地域の容量制約により、開発はテキサス、中西部、および南東部の新たな回廊へと拡大している。電力の可用性が主要なボトルネックとなっており、開発者はかつて住宅建設業者が好ましい土地を競い合ったように、電力網への接続をめぐって競争している。
廃止された原子力発電所の復活、専用天然ガス施設の建設、または長期的な再生可能エネルギー契約の確保に関する取引は、主要なデータセンター発表の標準的な特徴となっている。
これが市場とサプライチェーンに意味すること
建設コストの急騰は、さらなるリスクをもたらしています。1平方フィートあたり415ドルでは、5年前の183ドルとはまったく異なる経済的状況となっています。より低いコストで早期に建設を決定した運営者は構造的な優位性を持っています。遅れて参入した事業者は、賃料が建設コストのインフレに追いつかない場合、余剰利益率が圧迫され、回収期間が長くなる傾向があります。