米国人口調査局のデータによると、データセンター建設への支出は年率680億ドルを超え、前年比46%増加した。その背景には、予想される通り、AI計算リソースへの無尽蔵な需要があり、空地がテクノロジー業界で最も価値のある不動産へと変貌している。
2024年初め以来、成長の軌道は継続しており、2025年には今年のさまざまな月で年間支出額が450億ドルから500億ドル以上に加速しました。
大きな転換：BitcoinブロックからAIラックへ
IREN、Cipher Mining、CleanSpark、Hut 8、Core Scientificなどの企業は、最近の記憶において最も劇的な戦略的転換を実行しています。これらの企業は、安価な電力を確保し、ASICを24時間稼働させることで事業を築いてきましたが、マイニング能力よりもはるかに価値のあるもの、つまりAI企業が切実に必要としている電力インフラを保有していることに気づきました。
その結果、これらのマイナーが施設を高性能計算およびAIワークロードに転用することで、数十億ドル規模のリース契約が相次いでいます。彼らはマイニングサイトをAIデータセンターに変換し、SHA-256ハッシュをトランスフォーマーモデルのトレーニング実行に置き換えています。
ハイパースケーラーがバスを牽引しています
MicrosoftとMetaは、AIの拡張を支援するためにデータセンターの賃貸契約を大幅に増やした。彼らの核心的な強みである、有利な地域での大規模な電力契約の確保は、ハイパースケーラーがAIインフラを迅速に導入しようとする際に直面する正是なボトルネックとなっている。
広範な非住宅建設市場は不安定ですが、データセンター部門の業績はそれだけ一層際立っています。
これは暗号資産投資家にとって何を意味するのか
680億ドルの支出額と直接関連する特定の暗号トークンはありません。しかし、暗号関連企業への影響は大きいです。
まず、AIおよびHPCのリースを確保した上場中のBitcoinマイナーは、Bitcoinの価格への依存度を低下させる形で収益源を多様化しています。破産から復活し、主要なAIインフラ企業となったCore Scientificのような企業は、純粋なマイナーとは根本的に異なる投資テーマで取引されています。
第二に、マイナーがBitcoinの採掘よりもAIワークロードのために施設を賃貸する方が利益が大きくなる場合、ハッシュレートはネットワークから移動する可能性があります。
第三に、施設がAI用途に移行するにつれて、マイニングハードウェアが置き換えられ、二次市場に供給が溢れ、残るマイナーのコストを押し下げる可能性があります。
46％の前年同期比成長率は、1四半期だけの異常値ではない。2024年1月以降の持続的な加速は、これが複数年にわたる構築サイクルであることを示唆している。