BlockBeatsの情報によると、7月24日、Google（Alphabet）、Microsoft、Amazon、Meta、Oracleの米国大手テクノロジー企業5社は、AIインフラ拡張に伴う潜在的負債が1.65兆ドルに達し、4年前と比較して約8倍に増加した。これは、同期間の表内負債合計1.35兆ドルを上回る規模である。
報道によると、AI競争が激化する中、テクノロジー大手はデータセンター、GPU、サーバーの調達に大規模な投資を進め、長期リース契約や機器調達契約を通じて計算リソースを確保している。米国GAAP会計基準により、未納入の機器調達および未稼働のデータセンターリースは即座に貸借対照表に計上する必要がないため、これらの将来の支払義務は通常、財務諸表の注記にのみ開示されている。
データによると、主要な5大テクノロジー企業のAI関連資本支出は継続的に拡大しています。Alphabetは2025会計年度の資本支出を850億ドルに設定し、マイクロソフトは2026会計年度第1四半期の資本支出を349億ドルとしました。アマゾンは2026年に約2,000億ドルを投入する計画で、主にAWSデータセンターとAIチップに充てられます。メタは2025年の資本支出を600億〜650億ドルと予想しています。オラクルはOpenAIのクラウドサービス注文の影響を受け、2027会計年度の資本支出を900億〜950億ドルに引き上げると予測しています。
ムーディーズのデータによると、アマゾン、メタ、アルファベット、マイクロソフト、オラクルは、貸借対照表に計上されていないが既に契約したデータセンターの賃貸契約を合計で約6,620億ドル締結しており、これは5社の調整済み債務の113％に相当する。これらの賃貸契約が段階的に有効化されるにつれ、関連する5,000億ドル以上が正式な財務諸表に移行する可能性がある。
アナリストは、AI事業の収益成長が急速に拡大する資本投資に追いつかない場合、巨額の長期的コミットメントが企業のキャッシュフローの柔軟性を損なう可能性があると警告しています。
また、AI産業の拡張モデルは「シャドウレンディング」と循環投資のリスクを引き起こしている。一部のテクノロジー企業は、債券調達、株式調達、表外契約を通じてAIインフラ整備を支援しており、NVIDIA、クラウドサービスプロバイダー、テクノロジービッグテックの間で形成された資金の循環は、市場で業界の繁栄期待を拡大し、実際の需要不足のリスクを隠蔽している可能性があると疑問視されている。