8月の米国労働市場は、ほぼすべての予想を上回る好結果を示しました。労働統計局は2026年9月4日、前月の非農業部門の雇用者数が16万2,000人増加したと発表しました。これは、5万3,000人という市場予想の3倍以上です。
経済学者たちは109,000人の雇用を過小評価した。
数字が実際に示していること
8月の回復は、その前に行われた状況を考慮すると特に注目される。7月は、以前の推定値から下方修正された23,000人の雇用減少が記録された。
失業率は4.1％で横ばいでした。労働参加率はわずかに上昇し、61.6％となりました。賃金も好転しました。平均時給は前月比0.3％上昇して37.75ドルとなり、前年同月比では3.1％の増加となりました。
セクター別の内訳は、自らの物語を語っている。飲食サービス分野が59,000人の新規雇用ですべてのカテゴリをリードした。地方自治体の教育分野は42,000人の雇用を増やした。製造業は16,000人、医療分野は13,000人の雇用を追加した。唯一の弱みは情報セクターで、純減を記録した。
ADPの問題
8月のADP民間部門雇用報告は38,000人となり、予想を大幅に下回り、政府の公表値よりも大きく低かった。ADPは民間給与台帳を追跡している。BLSの数値には政府の雇用が含まれており、これは8月の雇用増加の大きな要因として地方教育分野の雇用が寄与した。公共部門の寄与を除くと、民間部門の状況ははるかに弱く、ADPが捉えていた傾向と一致している。
レートと市場への意味
月間で16万以上の雇用が増加した労働市場は、多くの予測者が弱いと予想していたにもかかわらず、連邦準備制度理事会の意思決定を複雑にするようなデータである。FRBは、インフレの緩和と雇用の硬着回避という狭い道を進んできた。強い雇用報告は、近い将来の金利引き下げの緊急性を低下させる。
前年比3.1％の賃金成長率は、最近の歴史的基準では控えめであり、この数値だけでは金利を高めに維持するためのインフレ要因が大きく強化されたとは言えない。