英国の最高金融監督機関は、2019年に小売ユーザー向けに実質的に廃止した予測市場への規制を緩和するかどうかを静かに検討している。金融行動庁は、予測市場へのアクセスを緩和する可能性について取引プラットフォームと協議しており、これはかつて一般投資家にとってリスクが高すぎると見なしていた金融商品に対する規制当局の立場の重要な転換を意味する。
再考の理由は明確です。英国のユーザーたちは許可を待っていません。彼らはすでに、VPNを使って国内の制限を回避し、KalshiやPolymarketなどの米国ベースのプラットフォームで取引しています。
数字が物語を語る
2025年9月には50億ドル未満だったKalshiとPolymarketの月間取引高は、2026年4月までに約240億ドルに急増しました。これは7か月でほぼ5倍の増加であり、その取引の一部は、これらのプラットフォームが技術的にアクセスできないとされる管轄区域からのユーザーによるものです。
FCAは2019年に小売向けバイナリーオプションを禁止し、多くの金融予測マーケット契約はその禁止対象に明確に該当します。バイナリーオプションは、資産が特定の価格に達するか否かを「はい」または「いいえ」で賭けるものであり、FCAはこれを小売トレーダーを常に不利な状況に陥れる金融商品と見なしていました。
管轄の絡み
FCAは、その管轄に属する金融的または気候関連の契約と、政治的結果やスポーツの結果のような非金融的イベントとを区別しています。後者のカテゴリは、英国賭博委員会の管轄です。
UKGCは2026年2月に自らの立場を示し、金融以外のイベントを取引対象とする商業的な予測市場には、既存のベッティング取引所が保有しているような賭博仲介ライセンスが必要となる可能性があると示唆しました。
一方、既にライセンス取得したプラットフォームがこのギャップを埋めるために登場しています。たとえばVersusは、既存のライセンス枠内で運営される英国向けサービスを開始しました。しかし、より大きな米国プラットフォームは、公式チャネルを通じて英国ユーザーに引き続きブロックされており、これは技術に詳しいトレーダーがグローバル市場にアクセスできる一方で、技術的知識がそれほどないユーザーは国内の代替手段に限定される二層構造を生み出しています。
取引を超えて予測市場が重要な理由
Kalshiは、米国商品先物取引委員会から規制取引所として認定されており、経済データの発表、連邦準備制度理事会の決定、その他のマクロイベントを対象とする契約に拡大しています。PolymarketはPolygonブロックチェーン上で動作しており、トランザクションの透明性と決済の自動化を実現する暗号資産ネイティブなインフラを備えています。