執筆：潮向研究
今回の米連邦準備制度理事会の会合自体は目立った動きはなく、金利を据え置いたが、賛成票の中で3票が利上げを求める反対票を投じた。議長のウォルシュは今後の政策方向について一切の先見的指針を示さなかった。市場に大きな衝撃を与えたのは、深夜にトランプがイランが中東の米軍にミサイルを発射したとして「イランに重い打撃を与える」と発言したことだった。これにより三大指数は終盤に急落し、ナスダック100は6月の高点から11％以上引き下げ、技術的修正局面に突入した。
半導体株は5日連続で下落し、マイクロンは1日で約10%下落しました。30年物米国債利回りは混乱に乗じて5.2%を突破し、2007年以来の高水準となりました。取引終了後のテクノロジー大手の業績報告は対照的で、マイクロソフトは8%以上上昇しましたが、Metaは業績見通しが予想を下回ったため10%以上急落しました。
トランプが深夜に突然攻勢をかけ、米国株式市場は終盤にかけて一斉に下落した
S&P 500は1.52%下落し、7316.15ポイントとしました。ナスダック指数は1.74%下落し、24442.94ポイントとしました。ダウ工業株30種平均は2.19%下落し、51594.14ポイントとしました。ナスダック100は2.06%下落し、6月の高点から累計で11%以上下落し、正式に修正局面に入りました。
北京時間凌晨3點之前，三大指數實際上仍在上漲。真正的轉折點是特朗普在接受媒體採訪時的發言，他表示，由於伊朗向中東地區的美軍發射了導彈，美國「該輪到反擊了」。這句話一出，三大指數立即掉頭暴跌。
研究機関Bespokeが過去のデータを確認したところ、新任FRB議長が2回目の記者会見を終えた後、終盤にやや売却圧力が生じるのは珍しくない。しかし、今日の下落幅は歴史的傾向を大きく上回っており、この損失の主な責任をウォッシュ氏に負わせるのは不当である。
イランのミサイル攻撃のニュースが広まった後、ブレント原油は一時3.4%上昇して87ドル付近まで上昇し、WTIは約4%上昇して82ドル付近まで上昇し、前回の3日間連続の下落トレンドを終えた。
ウォッシュがフロントロッキングを拒否、30年物米国債利回りが5.2%を超え、18年ぶりの高値を更新
今回の米連邦準備制度理事会の決定では金利を据え置いたが、利上げを求める反対票が3票出たのは、最近では珍しい。記者会見でウォッシュ氏に次回会合で利上げするかどうかを問われた際、彼は回避し、市場に明確な指針を一切与えなかった。彼は、最近の米国債利回りの急騰が「連邦準備制度理事会の相当な仕事を代行した」とさえ述べたが、利回りの変動自体はインフレや政策路線に対する市場の期待の反映に過ぎず、最終的には連邦準備制度理事会自身が行動を起こさなければ実現できない。
一方で、米国30年物国債利回りは静かに5.2％の水準を突破し、2007年以来の高水準となった。この曖昧な対応は業界内では明確な計算に基づいていると見られており、ウォッシュ氏は9月まで持ち越そうとしている可能性が高い。シナリオ1：中東情勢がその頃落ち着けば、利上げの問題は自然に消えることになり、皆が満足する。シナリオ2：しかし、今後1か月半でインフレがさらに悪化した場合、ウォッシュ氏は中期選挙の投票前に、トランプ氏が最も嫌う「利上げ」という言葉を発表せざるを得なくなる。
結局のところ、インフレという棋盤の次なる展開は、ウォッシュではなく、トランプの手にかかっている。彼はその日、イランを懲らしめる意向を示すだけでなく、故グラハム上院議員が以前推進したロシア制裁法案にイランへの関税条項を組み込む意向を示した。
マイクロソフトの決算が爆発的だが、メタの見通しは失望をもたらした
株式市場終了後の決算発表で二極化が顕著となった。マイクロソフトの株価は株式市場終了後、8％以上上昇し、第4四半期の売上高は900.1億ドルと前年同期比18％増となり、市場予想の877.2億ドルを大幅に上回った。調整済み一株当たり利益も4.74ドルと予想を大きく上回った。また、Azureクラウドの成長率は2022年以来の最高水準に達し、年間売上高は初めて1000億ドルに到達した。
メタの状況はまったく逆で、株価は取引後で10％以上下落しました。第2四半期の売上高は608億ドルで前年同期比28％増と決して悪くありませんが、1株当たり利益は6.18ドルで、前年同期の7.14ドルを下回りました。また、同社が提示した第3四半期の売上高見通しの中央値もアナリストの予想を下回りました。この決算により、投資家は同社の利益の質や支出のペースに疑問を抱くようになりました。
クアルコムは株式取引終了後、約5%下落。第3四半期の売上高と1株当たり利益は前年同期比でいずれも低下し、携帯電話事業の売上高は2021年以来の最低水準となった。同社は9月からプロセッサの価格を引き上げることを発表した。ランバーグは株式取引終了後、逆に5%以上上昇。Armは株式取引終了後、3%以上下落した。
半導体株が5日連続で下落、マイクロンが1日で約10%減
フィラデルフィア半導体指数は5.33%下落し、5日連続で下落しました。マイクロン・テクノロジーは高値始まりで下落し、終盤に急落して9.94%安となり、最新の時価総額は8646億ドルに低下しました。サンディスクは終盤で上昇から転じて7.32%安となりました。光通信株のLumentumは7.61%下落し、インテルとAMDもいずれも5%以上下落しました。
下落ランキングには、NVIDIAが3.55%下落、TSMCが4.5%下落、Broadcomが2.78%下落、SKハニックスが2.6%下落するなど、馴染み深い銘柄が並んでいる。データセンターの液体冷却関連株であるVertivは17%以上下落した。第2四半期の売上高は前年同期比で24%増加し、財務状況自体はそれほど悪くないが、市場が予想していた数値をわずかに下回った。この株式は今年の上昇幅が非常に大きかったため、わずかな目標未達成でも売却の理由とされてしまった。
コカ・コーラエネルギー株が逆風の中でも強気で推移、中国関連株が3日連続で市場をリード
チップ株の低迷とは対照的に、コカ・コーラは0.92%上昇し、過去最高値を更新。中東情勢の緊張化を受け、エネルギー株も広く2%以上上昇した。中国関連株は3日連続の強気相場を継続し、ナスダック金龍中国指数は1.73%上昇した。暗号資産は当日、安定した動きを見せ、ビットコインは63,853.49ドルで取引を開始し0.2%上昇、イーサリアムは1,919.73ドルで取引を開始し1.5%上昇した。
一発の売り圧力で市場が動く状況では、感情が数字よりも重要だ
この日最も印象的だったのは、市場感情がいかに急速に転換したかであり、終値そのものはむしろ二次的なものだった。深夜前までは上昇相場だったのが、一言で終盤の急落に変わったことから、現在の市場が地政リスクに極めて敏感であることが示されている。わずかな動きでも、数分以内に一日の相場を書き換える可能性がある。
マイクロソフトとメタは同じ日に正反対の業績を発表し、この数週間繰り返されてきた価格決定ロジックを裏付ける形となった。投資家たちは収益数値だけでは満足せず、真正に株価の方向を決定するのは、資本支出と生産性のバランスが取れているかどうかである。マイクロソフトはAzureの成長率によって明確な答えを示したが、メタはこの問題に対して疑問符を残した。
ウォッシュは9月まで意思決定を引き延ばす計算をしているが、この計算がうまくいくかどうかの鍵は、トランプが今後イランに対してどのような行動を取るか、そして油価がインフレのラインを再び攪乱するかどうかにかかっている。
半導体株が5日連続で下落していることから、ストレージ部門から始まったこの信頼危機は、いまだに収束していないことが示されている。明日のアップルとアマゾンの決算発表が、次の重要な検証ポイントとなるだろう。