執筆：潮向研究
水曜日の米国株式市場は小幅で振れ、S&P 500は0.04%下落して7674.55ポイント、ナスダックは0.08%下落して26130.200ポイント、ダウ工業株30種は0.21%下落して53463.88ポイントと、2日連続の上昇を終えた。市場を圧迫したのはPCE物価指数データで、7月のPCEは前年比3.7%上昇と予想を上回り、コアPCEは前年比3.3%上昇と予想通りだった。これにより利上げ期待が高まり、米国債利回りとドルが上昇した。ゴールドは4600ドルを下回り、原油価格はさらに弱含んでいる。本当の注目は終値後の動向で、NVIDIAの第2四半期売上高は962億ドルと予想を上回り、今四半期には初の1000億ドル超えが見込まれ、終値後には約4%上昇し、ナスダック先物を約1%押し上げた。
PCEが予想を上回り米国債利回りを押し上げ、消費支出の停滞が警告シグナルを発信
米国7月PCE物価指数は前年同月比3.7%上昇し、市場予想の3.6%を上回った。コアPCEは前年同月比3.3%上昇で、予想と一致。全体のインフレ指標が2か月連続で予想を上回り、FRBが短期間で利下げに転じる期待をさらに冷やした。
データ公表後、10年物米国債利回りは4.68%まで上昇し、ドル指数も同時に強化された。金利の上昇は高評価のテクノロジー株のパフォーマンスを直接圧迫し、三大指数は一日を通じて狭い範囲で推移し、最終的にいずれも小幅下落で終えた。
消費面のシグナルも注目すべきです。7月の実質消費支出が予想外に停滞した一方で、PCEは予想を上回り、インフレは上昇しているのに消費が動いていないという状況は、住民の実質購買力が削られていることを示しています。ウォルマートの前四半期決算では中低所得層消費者の圧力がすでに示されており、最新の消費支出データはこの傾向を裏付けています。
现货黄金下跌约1%，跌破4600美元，报4590.40美元/盎司，结束四日连涨。美国国债收益率和美元走强对黄金形成双重压制。
地政的緩和とロシア・ウクライナ情勢の悪化が交錯し、オイル価格は上昇せず逆に下落
石油价格走势与地缘政治消息相反。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议，本周布伦特原油已下跌逾9%。WTI原油收跌0.16%，报82.23美元/桶；布伦特原油收跌0.84%，报87.84美元/桶，创近三周最大单日跌幅。
ホルムズ海峡の航行交渉が継続的に進展し、地政リスクプレミアムが継続的に低下していることが、油価下落の主な要因である。ウクライナ・ロシア情勢の悪化は地政リスクプレミアムを押し上げるはずだったが、イラン方向からの緩和シグナルが市場でより大きな重みを占めている。油価は連日弱含みで、エネルギーセクターは引き続き圧力を受けている。
ストレージチップが全線上昇、NVIDIAの株式市場終了後の決算がAI関連の市場情緒を後押し
チップスセクターは水曜日の市場で数少ないハイライトの一つだった。ウェスタンデジタルは4.02%上昇し、Armは3.93%上昇し、ストレージチップセクター全体が上昇で終えた。
七巨头は前日、上下に分かれて推移。ナビダは1.59%下落し209.66ドルで取引を終了、アップルは0.38%下落、マイクロソフトは0.22%下落、グーグルは0.15%下落、アマゾンは0.28%上昇、メタは0.75%上昇、テスラは1.02%下落。七巨头全体は小幅に下落し、市場全体の動向と一致した。
ナビダの株価後決算が真の注目点だ。第2四半期の売上高は962億ドルと前年同期比で倍増し、市場予想を上回った。今四半期の売上高は初の1000億ドル超えを見込む。次期会計年度の売上高見通しは70%の成長を見込んでいる。アマゾンは200万枚のGPUの追加導入を発表し、ナビダのデータセンター収益をさらに裏付けた。
ナスダック期货は取引開始時に約1％上昇、AI関連株は全体的に上昇。市場の注目は、データセンター収益が引き続き予想を上回るか、Blackwellの出荷ペースが予想通りか、クラウドベンダーの資本支出計画が今後の受注を支えられるか、の3点に集まっている。
Salesforceが大幅上昇、ソフトウェアセクターに独立したカタリストが登場
チップとAI以外にも、その日ソフトウェアセクターには独自のカタリストがあった。Salesforceは第3四半期の見通しが市場予想を上回り、Anthropicとの協力拡大を発表して株価が急騰した。Metaはアメリカの29州と青少年依存に関する訴訟で和解し、最高で180億ドルを支払うことで合意。これは市場が懸念していた1.4兆ドルという天文学的な罰金額をはるかに下回り、市場はこれを好材料と受け止めた。
ソフトウェア株の独立した値動きは、PCEが市場全体を圧迫し、NVIDIAがAIセクターを牽引するという主要な流れとは異なるが、当日のテクノロジー株内での局所的な強勢方向として、モーニングレポートで言及する価値がある。
ビットコインが下落し、工業金属は強気相場を継続
ビットコインは8万ドルに達した後、やや下げ、78,300ドルで取引されています。暗号資産全体が調整局面に入りました。
工業金属において、COMEX先物銅は0.40%上昇し、6.62ドル/ポンドとニューヨーク銅は再び過去最高値を更新しました。銅の堅調な推移は、AI計算インフラの構築とグローバル送電網への投資需要と直接関連しており、AIハードウェアチェーンに加え、注目すべきもう一つのリソースラインです。
今夜の注目
ナスダックの財務結果発表後の値動きが、取引開始後に継続するか。第2四半期の売上高は962億ドルと予想を上回り、今四半期の見通しは初の1000億ドル超え、次期会計年度の売上高は70%増と、いずれも市場予想を上回った。取引終了後の約4%の上昇は極端ではなく、市場がこの予想外の好結果をある程度織り込んでいたことを示している。木曜日の取引開始後の動向が、取引終了後の値動きよりも重要である。ナスダック先物が取引開始直後に約1%上昇したのはあくまで初期反応にすぎず、真に方向を決定するのは、取引開始後に資金が継続的に買い込まれるかどうか、およびBlackwellの生産能力拡大、マージン率のトレンド、クラウドベンダーの資本支出の持続可能性に関する財務説明会での議論が、市場でどのように反映されるかである。
夜間の米国株式市場の核心的な矛盾は、インフレデータがマーケット全体を圧迫した一方で、NVIDIAの決算がAIセクターに独立した上昇材料をもたらした点である。今後2日間、インフレへの懸念とAIの業績のどちらが優勢になるかが、9月初めの市場の方向性を決定する。