米国株式はPCEインフレ懸念から下落、ナビダは業績後で4%上昇

執筆：潮向研究

水曜日の米国株式市場は小幅で振れ、S&P 500は0.04%下落して7674.55ポイント、ナスダックは0.08%下落して26130.200ポイント、ダウ工業株30種は0.21%下落して53463.88ポイントと、2日連続の上昇を終えた。市場を圧迫したのはPCE物価指数データで、7月のPCEは前年比3.7%上昇と予想を上回り、コアPCEは前年比3.3%上昇と予想と一致。金利引き上げ期待が高まり、米国債利回りとドルが上昇した。ゴールドは4600ドルを下回り、原油価格はさらに弱含み。しかし真の注目は終値後で、NVIDIAの第2四半期売上高は962億ドルと予想を上回り、今四半期には初の1000億ドル超えが見込まれ、取引終了後には約4%上昇。これによりナスダック先物は約1%上昇した。

米国7月PCE物価指数は前年同月比3.7%上昇し、市場予想の3.6%を上回った。コアPCEは前年同月比3.3%上昇で、予想と一致。全体のインフレ指標は2か月連続で予想を上回り、FRBが短期間で利下げに転じるという期待をさらに冷やした。

データ公表後、10年物米国債利回りは4.68%まで上昇し、ドル指数も同時に強化された。金利の上昇は高評価のテクノロジー株のパフォーマンスを直接圧迫し、三大指数は一日を通じて狭い範囲で振れ、最終的にいずれも小幅に下落した。

消費側のシグナルも注目すべきです。7月の実質消費支出が予想外に停滞した一方で、PCEは予想を上回り、インフレは上昇しているのに消費が動いていないことから、住民の実質購買力が削られていることを示しています。ウォルマートの前回の決算報告は中低所得層消費者の圧力を見せていたところ、最新の消費支出データはこの傾向を裏付けています。

现货黄金下跌約1%，跌破4600美元，報4590.40美元/盎司，結束四日連漲。美國債券收益率和美元走強對黃金形成雙重壓制。

油価は地政学的ニュースとは逆の動きを示した。イランとオマーンがホルムズ海峡の収益分配について合意に達したことを受けて、ブレント原油は今週9％以上下落した。WTI原油は1バレルあたり82.23ドルで0.16％下落し、ブレント原油は1バレルあたり87.84ドルで0.84％下落、約3週間ぶりの最大単日下落幅となった。

ホルムズ海峡の航行交渉が継続的に進展し、地政リスクプレミアムが継続的に低下していることが、原油価格の下落の主な要因である。ウクライナ・ロシア情勢の悪化は地政リスクプレミアムを押し上げるはずだったが、イラン方向からの緩和シグナルが市場でより大きな重みを占めている。原油価格は連日弱含みで、エネルギー株式セクターは引き続き圧力を受けている。

チップ株は水曜日の市場で数少ない注目点だった。ウェスタンデジタルは4.02%上昇し、Armは3.93%上昇し、ストレージチップ株全体が上昇で取引を終えた。

七巨头は前日、上下に分かれて推移。ナビダは1.59%下落し209.66ドルで取引を終了、アップルは0.38%下落、マイクロソフトは0.22%下落、グーグルは0.15%下落、アマゾンは0.28%上昇、メタは0.75%上昇、テスラは1.02%下落。七巨头全体は小幅に下落し、市場全体の動向と一致した。

ナビダの株式市場終了後の決算が真の注目点だ。第2四半期の売上高は962億ドルで、前年同期比2倍となり、市場予想を上回った。今四半期の売上高は初の1000億ドル超えを見込む。次期会計年度の売上高見通しは70％増加。アマゾンがGPUを200万枚追加導入すると発表し、ナビダのデータセンター収益をさらに裏付けた。

ナスダック期货は取引開始時に約1％上昇、AI関連株は全体的に上昇。市場の注目は、データセンター収益が引き続き予想を上回るかどうか、Blackwellの出荷ペースが予想通りかどうか、クラウド事業者の資本支出計画が今後の注文を支えられるかどうかの3点に集まっている。

チップとAI以外にも、その日ソフトウェアセクターには独自の材料があった。Salesforceは第3四半期の見通しが市場予想を上回り、Anthropicとの協力拡大を発表して株価が急騰した。Metaはアメリカの29州と青少年依存に関する訴訟で和解し、最高で180億ドルを支払うことで合意。これは市場が懸念していた1.4兆ドルという天文学的な罰金額をはるかに下回り、市場はこれを好材料と評価した。

ソフトウェア株の独立した値動きは、PCEが市場全体を圧迫し、NVIDIAがAIセクターを牽引するというメインストリームとは異なるが、当日のテクノロジー株内での局所的な強さとして、朝報で言及する価値がある。

ビットコインは8万ドルに達した後、調整に入り、78,300ドルで取引されています。暗号資産全体が調整局面に入っています。

工業金属において、COMEX先物銅は0.40%上昇し、6.62ドル/ポンドで取引されています。ニューヨーク銅は過去最高値を更新し続けています。銅の堅調な推移は、AI計算インフラの構築とグローバル電力網への投資需要と直接関連しており、AIハードウェアチェーンに加えて、注目すべきもう一つのリソースラインです。

エヌビディアの決算発表後の値動きが、取引開始後に継続するか。第2四半期の売上高は962億ドルと市場予想を上回り、今四半期の見通しは初の1000億ドル超え、次期会計年度の売上高成長率は70%と、いずれも市場予想を大幅に上回った。取引終了後の約4%の上昇は極端ではなく、市場がこの好結果をある程度織り込んでいたことを示している。木曜日の取引開始後の動向が、取引終了後の値動きよりも重要である。ナスダック先物が取引開始直後に約1%上昇したのはあくまで最初の反応にすぎず、本当の方向性を決定するのは、取引開始後の資金の継続的な買い入れと、Blackwellの生産能力拡大、マージン率の傾向、クラウドプロバイダーの資本支出の持続可能性に関する決算電話会議での議論が、市場でどのように織り込まれるかである。

Overnight US stock market's core contradiction lies in inflation data suppressing the broader market, while NVIDIA's earnings report provided independent upward momentum for the AI sector. Over the next two days, whether inflation concerns or AI earnings dominate will determine the market direction at the beginning of September.