海外メディアによると、米国における暗号資産に関する議論の焦点は、従来の金融システムへの参入の可否から、どのようなルールで参入するかへと移りつつある。XRPについては、米国における規制の道筋がほとんどのトークンよりもはるかに明確であるため、この変化が特に注目されている。
XRPには裁判所の判決が出ています
米国上院は9月15日にCLARITY法案について重要な手続き的採決を行う予定です。支持者は、この法案が業界をケースバイケースの訴訟モデルから成文の市場構造規則へと移行させることを期待しています。
議会上院銀行委員会の枠組みに基づき、条件を満たすネットワークトークンは商品と見なされ、完全な証券規制に自動的に適用されるのではなく、より具体的な開示および資金調達要件が適用される。
リップルは2025年8月に米証券取引委員会（SEC）とそれぞれの上訴を取り下げた後、地域裁判所の最終判決が維持された。アナリサ・トーレス裁判官は、リップルが公開市場向けに行うプログラムによるXRP販売は未登録証券発行には該当しないと判断したが、一部の機関向け販売は証券取引に該当すると認定した。
したがって、法案草案の第105条が注目を集めている。この条項は、関連するデジタル資産が法案施行前に米国裁判所によって非証券と確定的な判断を受けている場合、SECの特定の状況における執行裁量を制限することを提案している。
SECがオンチェーン証券プロセスを推進
記事は、議会の立法に加えて、SECが暗号関連規則の推進を継続していることも指摘している。9月1日、SECは、数十年ぶりに過渡代理規則に対する本格的な近代化案を提案し、ブロックチェーン技術を証券発行および株式譲渡に使用できることを明確に認めた。
过户代理機関は、米国証券保有・決済システムの中心に位置しています。関連規則が実施されれば、ブロックチェーンは実証実験段階にとどまらず、従来の証券市場の基盤プロセスにさらに深く浸透することになります。
リップルとXRP Ledgerにとって、この方向性は、近年のトークン化、託送、ステーブルコイン、機関級金融インフラへの拡大と一致しています。同時に、XRPに連動した投資商品も、規制された金融システム内でより一般的になってきています。
価格はまだ政策の好材料を反映していません
政策面での継続的な進展にもかかわらず、XRPの価格はこれらの変化を短期的な触媒とは見なしていません。報道によると、XRPは水曜日に約1.32ドルで取引され、1日あたり約2%下落し、8月27日の約1.45ドルの水準から約9%下落しています。
記事は、米国の政策議論が「暗号資産を市場に許可するかどうか」から「どのようなコンプライアンスインフラを通じて市場に導入するか」へと移行していることが、より注目すべきシグナルであると指摘している。XRPにとって、次の段階では証券性の議論を繰り返すのではなく、どのような規制されたチャネルを通じて米国金融システムで運用されるかが焦点となる可能性がある。