米国では、個人消費支出（PCE）物価指数が6月に小幅な下落を示したが、インフレ率はFRBの2％の目標を上回った。第2四半期における消費者支出の強い回復は、高金利やエネルギー価格の上昇にもかかわらず、米国経済が依然として堅調であることを示している。
米国商務省が公開したデータによると、経済成長の最も重要な駆動要因の一つである個人消費は、第2四半期に年率で3.2％増加しました。第1四半期には0.5％の増加にとどまっていました。
コアPCE物価指数は6月の3.4％から3.3％に低下しました。この低下はFRB当局にとって前向きなシグナルと見られていますが、物価上昇率が中央銀行の目標を依然として大幅に上回っていることから、金融政策に関する不確実性は続いています。
昨日の記者会見で、連邦準備制度理事会議長のケビン・ウォーシュ氏は、金融政策の決定がPCEデータだけでなく、より広範なインフレ指標にも焦点を当てるだろうと述べました。ウォーシュ氏はまた、米国経済は依然として強固であると加えました。
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経済学者たちは、エネルギー価格の再びの急騰が、今年後半の米国経済が直面する最も重要なリスクの一つであると述べています。石油価格の再加速とインフレ圧力の強化は、FRBが金融政策をさらに引き締める方向に導く可能性があります。
高インフレ環境の影響で、消費者は製品価格に対してより敏感になっています。プロクター・アンド・ギャンブルの最高財務責任者であるアンドレ・シュルテンは、消費者が慎重な行動を取っているが、支出は安定していると述べ、すべての消費者がお金の価値を重視していると加えました。
シティグループの経済学者、アンドリュー・ホレンホーストとベロニカ・クラークは、ウォッシュがPCE以外のインフレ指標により多くの重みを置くことで、近期内の金利引き上げの可能性を低下させる可能性があると述べました。
経済学者たちは、コア消費者物価指数が2.6％にとどまっており、コアPCEよりもFRBの2％の目標に近いと指摘した。ホレンホーストとクラークは、ウォッシュが追跡するより広範な指標が、今後数ヶ月間のインフレの急激な加速がないことをより明確に示している可能性があると述べた。
現在、市場は9月にFRBが金利を引き上げる確率を59%と評価しています。しかし、シティグループの経済学者たちは、この期待がやや高すぎると考えており、近い将来に新たな金利引き上げが実施されない可能性があると見ています。
*これは投資アドバイスではありません。