BlockBeatsのメッセージによると、7月25日、今週の世界市場は、米イラン対立の激化、米国の関税連鎖的引き上げ、円相場の急落、およびテクノロジー株のAI資本支出への懸念という4つの柱を中心に動きました。避難志向と政策の混乱が交錯しています：
国際原油価格が今週最大の取引テーマとなり、米軍がイランおよびフーシ派を継続的に攻撃し、フーシ派が紅海の航路を脅かしていることから、ブレント原油は2か月ぶりに1バレル100ドルを突破。両油種は3週連続で上昇終了となる見込み。米ドル対円は163.98まで上昇し、1986年11月以来の最高水準を記録。米株式市場では、ダウ平均が3週連続で下落し、S&P500およびナスダック指数は2週連続で下落。テスラは木曜日に14.5%急落し、1週間で約18%下落、2022年以来最大の週間下落幅となった。テクノロジー大手7社の時価総額は1日で約8,000億ドル減少した。
米伊対立が新たな段階に突入、両海峡が危機的状況に。米軍は、イランの軍事目標に対して連続13晩目の攻撃を完了し、B-1爆撃機を配備して攻撃能力を強化した。一方、イラン革命防衛軍は、クウェート、バーレーン、ヨルダン国内の米軍施設およびララク島を攻撃したと宣言した。ホルムズ海峡の航行は継続的に妨害されており、フーシ派は同時にサウジアラビアへの海上封鎖を宣言し、サウジのタンカー2隻を攻撃した。この対立のリスクは紅海へと拡大している。米伊間の外交的仲介は進行中だが、イランは10日間の停戦提案を拒否しており、米国はイランに交渉の真意が欠如していると判断している。
米国の関税が1週間以内に集中して強化され、約60の経済圏が影響を受ける。トランプ政権は今週、次々と措置を発表した：約200億ドル分のカナダ製品に50%の関税を追加（8月19日適用）；アルミニウム輸入関税政策を調整し、投資インセンティブと引き換えに優遇税率を設定；輸入されるジェネリック医薬品について2年間無関税とした後、2028年から段階的に100%～200%の関税を課すと発表；ブラジルの大部分の製品に25%の関税を追加；また、貿易相手国が強制労働製品の禁止を十分に行わなかったことを理由に、60の経済圏に対して301条関税を発動し、当日満期となる一時的な全球関税に代わって、米国輸入総額の99.4%をカバーした。
円が163の水準を下回り、1986年以来の最低水準を更新。日本財務省と内閣官房は今週、随時介入する可能性を複数回示唆したが、金曜日時点では実際の市場介入の兆しは見られていない。米財務省の半年期為替報告書は円が著しく過小評価されていると判断し、日本は為替政策監視リストに継続して掲載されているが、為替操作国には指定されていない。
AIへの資本支出への懸念がテクノロジー株を重く押した。Alphabetの第2四半期の売上高は前年同期比24%増、クラウド事業は82%増だったが、2026年の資本支出見通しを1,950億～2,050億ドルに引き上げ、自由キャッシュフローがマイナス（-59億ドル）となったため、決算発表後株価は大幅下落した。
テスラの売上高は前年同期比26%増の282.36億ドルとなったが、営業利益は57%急減し、利益率はわずか1.4%。さらに資本支出が前年同期比142%急増したことを受けて、株価は木曜日に約14%下落し、セブン・ビッグの中で最も大幅な下落となった。この期間、OpenAI、AMD、SpaceXなどは引き続き計算能力とチップへの投資競争を強化している。