かつて外貨取引で10億ドルを稼いだヘッジファンドのベテランが、ウォールストリートを驚かせる非伝統的な戦術を用いて、日本と連携し、30年ぶりの為替介入戦を展開している。
米財務長官ベセンテは、記者に自分のノートの内容を見てもらうために、「最大100億ドルの円を購入する」という「やるべきこと」を特意に提示した。
これは映画のシーンではなく、ベーセントが米日連携で円を支える行動を推進する中で行なった公開操作である。彼はウォールストリートで外貨取引を通じてジョージ・ソロスのファンドに100億ドルの利益をもたらした経験を持ち、伝統的な財務長官とは異なる形で為替市場に介入している。
ワシントンと東京による今回の円安定化への協力は、30年ぶりの類似介入である。ベセンはノートを公に示すだけでなく、米国が保有するユーロ準備の活用や、日本が利用可能なFRBの流動性ツールへの言及など、一連の非伝統的措置を取った。
ビーコン・ポリシー・アドバイザーズの管理パートナーで、かつて小ブッシュ政権の財務省職員だったスティーブン・マイロは、「彼は『うん、これは私がトレーダーだった頃には良い判断だっただろう』と考えているように感じる」と語った。
メイロは、ベセンテが財務長官としての行動様式が従来の官僚とは異なると考えている。「彼は、自分の職務範囲を超えて非常に自在に行動しており、彼の『範囲』は伝統的な財務省の範囲ではなく、市場の信頼である。」
米日共同介入初見成效，日元從40年來低點反彈。然而，市場交易員正關注此上漲趨勢能否持續。貝森特週二表示，日元持續疲軟可能引發亞洲其他貨幣進一步走弱的風險，並暗示未來可能採取更多措施。
この行動は、米国の経済外交の姿勢の変化を示している。
ハリー・ポールソンやロバート・ルービンなど、近年の米財務長官の多くは、金融業界の「セールスサイド」出身であり、核心的な関心事はリスク管理である。
一方、数十年にわたるヘッジファンド経験を持つベーセントは、別のタイプである。
「私たちにはこれまで本物の『買い手』出身の人はいなかった」とマイロは述べた。「彼は伝統的な財務大臣というより、マクロトレーダーに近い。」
ベーセントは今年6月、ニューヨーク経済クラブでの演説で、自身の経済統治の理念を説明した。その一部では、米国政府と協調行動を取ることを望む同盟国を支援することについて言及した。
トランプは先週日曜日、円の介入について、米国は「経済的利益」を得ると述べたが、具体的な内容には言及しなかった。
ベーセントは以前、日本の市場の変化が米国債市場に影響を与える可能性について懸念を示しており、トランプとベーセントの両方が米日同盟の重要性を強調した。
ベーセントは先週日曜日、Xプラットフォームで、米国が円を支えるための共同介入行動に参加したことを確認した。彼は先週金曜日の内閣会議で記者にノートを示し、円の購入を「やるべきこと」にリストアップしていた。
「私は、背後から覗き見ている記者たち全員が、円を表す『JPY』という記号を知っていることを確認したかっただけです，」とベセンテは火曜日にCNBCのインタビューで語った。
また、米国が今回の措置でユーロの準備を動員したことも確認された。専門家は、この措置がドル安の影響を制限するためのものである可能性があると分析している。
アルゼンチンから日本まで、ベーセントが財務省ツールの利用範囲を拡大
ヘッジファンドのトレーダーは取引に成功した後、迅速にポジションをクローズできますが、財務長官は同じような柔軟性を持っていません。
昨年、ベーセントはアルゼンチンへの高リスクな賭けが報われた。トランプの同盟者であるアルゼンチン大統領ハビエル・ミレが立法選挙で予想外の勝利を収めた。
現在、ベーセントは個人の信用を円の為替相場と結びつけています。
日本円は、日本の財政政策や日本銀行の利上げ速度の遅さなどの要因により、今後さらに弱くなるとの市場の懸念が続いています。
荷兰国际集团のグローバルマーケッツ責任者であるクリス・ターナーは、アルゼンチンと日本の両事例が、米財務省が外貨安定基金（ESF）をより広範な経済的・地政学的目標に活用する意欲を高めていることを示していると述べた。
「これは、過去20年間の米国為替政策に対する消極的な姿勢との明確な逸脱を示している。」とターナーは述べた。
ベーセントがより高いリスクを取れるのは、トランプ政権内での影響力とも関係している。
火曜日、トランプは、ベーセントが主催する新任国家情報長官のジェイ・クレイトンの就任宣誓式に出席した。水曜日、ベーセントは、下院議長のマイク・ジョンソンと共にアリゾナ州を訪問し、中間選挙前に政府の成果をアピールすると予想されている。
ベーセントはまた、アルゼンチンと日本の事例の背後にはより広範な戦略的考慮が存在すると明確に述べた。
アルゼンチンの問題について、彼は昨年、ミレの選挙勝利がラテンアメリカ地域における右翼政治勢力への移行を促進すると強調した。その後、コロンビアとペルーでも保守派指導者が大統領選挙で勝利した。
ベーセント氏は火曜日、円安は日本のインフレ圧力を悪化させるだけでなく、アジア全体の通貨体制にも影響を与える可能性があると述べた。「円が大幅に弱体化すれば、他の通貨も追随するだろう。」
ベーセントは日本市場をよく理解している
ベーセントは日本の経済について長年の研究と取引経験を持っています。
彼は日本を50回以上訪問しており、そのうち3回は財務大臣在任中に訪れた。2010年代初頭には、日本の経済環境をより深く理解するため、毎月日本と往復していた。
ベーセントは、ソロス傘下のファンドで勤務していた際、元の上司であるソロスが、日本の前首相安倍晋三が経済改革を推進していた時期に円安に賭けて10億ドル以上を利益を得た。
現在、ベーセントは、日本財務大臣の片山皋月および日本銀行総裁の植田和男を含め、日本側と密接な連絡を継続しています。ベーセントは植田和男を「長年の友人」と称しています。
ソロス旗下で働いていた期間、ベセンテは有名なヘッジファンドトレーダー、スタンリー・ドリューケンミラーと共同で働いた。ドリューケンミラーは、現在のFRB議長であるケビン・ウォッシュのメンターとなった。
今年4月の上院確認公聴会で、ウォッシュは政府の「経済統治アジェンダ」を支持すると述べたが、連邦準備制度の役割に対する自身の見解については詳細を説明しなかった。
一方で、ベーセントは財政ツールの経済外交における役割をより公開的に強調している。
先週日曜日と今週火曜日、彼は複数回、米連邦準備制度が保有するあるツールに言及し、日本は即座に1兆ドルを超える米国債保有を売却することなく、このメカニズムを活用して円を支えることができる可能性があると指摘した。
ベーセントは、連邦準備制度が外国および国際通貨当局に提供するリポ利便制度——FIMA Repo Facilityを指します。
「これは非常に強力なツールであり、このような状況に備えて設けられたものです。」とベセンテはCNBCのインタビューで述べた。